投中陈颉:未来十年资本市场最重要的事情是拥抱A股

　2017年4月12-14日,由投中信息主办、投中网协办的第十一届中国投资年会·年度峰会在上海金茂君悦酒店举办。本次会议主题为“投资进化论”,来自国内外上百家私募股权机构汇聚一堂,就未来私募股权行业的发展进行讨论。
　　投中集团董事长陈颉在峰会中表示,人民币基金在今天已经成为市场中最为重要的力量。从募投退环节来看,人民币基金已经取代美元基金占据了绝对优势。根据CVSource数据分析,目前中国的人民币基金再任何一个阶段的存量都远远超过美元基金。从2014年开始,人民币基金无论从募资、投资都大幅超过美元基金的金额。2016年,人民币募资市场转换成美元大概是近1700亿美元,美元基金规模只有300亿美元。在投资市场上,2016年,人民币基金投资了600多亿美元,美元基金投资了300多亿。
　　在他看来,A股市场有一个重要的有溢价的引擎。在国内的人民币基金退出获得的投资回报,无论是IPO还是并购,都会超过美股的退出溢价。
　　他认为,A股美股化是个伪命题,估值溢价窗口期至少还有十年。在2016年下半年,IPO明显加速,去年全年一共上会将近300家,2017年的第一季度就已经有135家公司在A股市场登陆。在几经波折之下,并购仍然是退出的主要渠道。在监管层去年到今年一系列的政策缩紧影响下,A股并购市场从2014年开始的野蛮并购逐步过渡到现在越来越趋向于产业并购、协同并购。
　　但是,他表示,IPO加速并不会让A股估值下滑,核心是要看市场上谁在为IPO融资让道。他认为,中国未来十年资本市场绝对可以容纳每年500家公司IPO上市,A股也会越来越健全和市场化,也给投资机构孕育了重大的机会。另外,因为A股的强大、市场化,会更好帮助国家战略、行业、企业去促进产业升级,优化国家的经济结构。