债市情绪有所提振

周三,受一级发行影响,利率债收益整体小幅波动,国债短期限品种收益小幅下行,中长期限品种收益小幅上行,具体来看,3年期成交在3.02%,5年期上行4bp成交在3.16%,7年期成交在3.24%,10年期成交在3.33%附近;国开债收益涨跌互现,5年期成交在4.03%,7年期下行1bp成交在4.13%,10年期下行2bp成交在4.05%;信用债整体收益涨跌互现,期限利差有所收窄。短融整体收益有所下行,成交以高等级券种为主,如1个多月的16国电集scp006成交在3.77%,不到3个月的16华电scp017成交在3.80%;中票收益小幅震荡,3年期铁道成交在4.26%,5年期16华能集MTN005成交在4.42%;企业债表现活跃,AAA券种16联通01成交在4.09%。 统计局公布数据显示,中国3月CPI同比涨0.9%,基本符合预期,较前值有所回落:PPI涨7.6%,较前值有所回落。尽管MPA考核压力未完全缓解,银行体系的流动性及配置债券需求会有所恢复,基本面对债市仍是边际利好,4月上半月流动性压力不大,债市收益率存在一定回落空间,有阶段性交易机会。需重点关注监管政策的变化。随着金融去杠杆进程的深化,银行监管趋严,银监会对于同业和理财业务进一步关注,对同业存单及信用债需求的长期影响偏负面。