泰达宏利陈则玮：港股投资正当时

2017年以来,港股走势强劲,这与海外资金回流及内地资金不断流入不无关系。在港股通机制的配合下,南下资金流入速度持续加快。记者获悉,泰达宏利港股通优选股票型基金也将于近日发行。泰达宏利国际业务部副总监陈则玮表示,他们看好受惠于中产阶级消费提升、生活品质改善的行业,例如旅游业、环保和医疗健康等受益于国家战略发展的板块。 港股优势:低估值+基本面改善+多元配置 尽管各路资金涌入港股,而且此轮港股上涨已有一段时间,但陈则玮认为,此时港股投资仍然正当其时:基本面改善、多元配置需求、低估值,是港股能够持续上涨的基本逻辑。而经过市场的喧嚣,对港股潜心研究的投资者能够自下而上找到其中基本面扎实的价值公司所在。 他分析,首先,随着全球经济数据的持续改善,中国经济在“调结构”和“稳增长”下趋稳,外围和中国经济环境皆有利于港股基本面,助力其业绩增速、企业盈利成长;其次,数据显示,截至今年2月底,港股主板的平均市盈率水平为11.09倍,处于历史均值以下,而欧美及大部分亚洲股市估值目前皆处于偏高位置;再次,港币采用盯住美元的联系汇率制度,以港币计价的香港股市可以作为人民币汇率风险的对冲工具,而恒生指数近两年来和A股股票指数相关度仅在0.39-0.52之间;适当配置港股可对投资组合实现双重风险分散,实现投资人境内外资产的多元配置。 值得注意的是,泰达宏利港股通优选中80%以上的资产将投资港股通标的股票,是一只纯粹的港股通产品。陈则玮解释:“我们希望为投资者提供标的明确、风格稳定的资产配置类工具,如果要在沪、深、港三个地方自由切换,并且随时抓到市场上升的波动,可能是一件比较困难的工作,也不符合产品给客户的定位。” 他同时提到,尽管总体上港股可能是今年亚洲表现最亮眼的市场,但未来港股会出现分化,低估值、盈利超预期、基本面扎实的公司会真正脱颖而出。并且,值得留意的是,前期由南下资金带来的红筹股行情,近期可能会出现变化,南下资金也正在进行结构调仓的动作,因此对投资者投资逻辑和投资纪律的考验将更加严格。 “港股A股化”不是主流行为 随着南下资金的涌入,“港股A股化”的现象逐渐引起投资者的重视,近期美图股价的暴涨暴跌便引得市场高度关注。对此,陈则玮认为,目前这一现象仍是纯粹由资金带动,但参与这类炒作的资金体量可能不到整个港股交易量的10%,更不是港股价值投资者的主流行为。港股是一个相对成熟的市场,海外资金对港股的被动配置使其在该市场具有很高的话语权,同时从港股换手率等指标的长期特点来看,港股仍然是一个看重公司基本面、需要投资者具备扎实选股能力的市场。所以,他们会采取自下而上的方式,同时借助股东宏利资产管理(香港)在亚洲深耕百余年的优势,为投资者优中选优。 具体来看,他们看好受惠于中产阶级消费提升、生活品质改善的行业,例如旅游业、环保和医疗健康等受益于国家战略发展的板块。“在泰达宏利严谨有效的投资体系下,辅以宏利香港强大的技术支持,我们会关注那些市场缺乏深入研究但极具投资潜力的标的,抓住市场上涨的契机,适当增加小盘股、中盘股的仓位。”他说。 值得注意的是,泰达宏利基金的外方股东——宏利资产管理(香港)的投研团队深耕亚洲100余年,是香港“强积金”的第一大管理人,在全球各地拥有19家基金公司,并连续多年获得国际认证奖项的最佳香港股票基金经理和基金公司荣誉。