策略专题：新兴产业：政策加码不断 内生成长复苏

　　市场从全面估值修复时期步入分化阶段，寻找结构性机会。而近期新兴产业政策层层加码，后续政策出台在即；市场情绪在维稳预期下呈现回暖，风险偏好提升，资金缓慢流入。在当前的市场环境下，我们认为内生盈利的成长股迎来布局的良机。
　　新兴产业政策不断加码，进入国家战略层面。当前国家对战略新兴产业的规划思路呈现转变，从“培育发展”到“壮大发展”体现了中央对战略新兴产业的重视程度大幅提升，有助于更好的把握全球新一轮的科技革命和产业变革的重大机遇。
　　国家“十三五”规划中新兴板块重点布局高端装备、新能源汽车、新能源、节能环保和数字创意产业等领域。2017 年人工智能等新兴产业首次被写入政府工作报告，李克强总理在两会上明确表态，“全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代秲动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。”随后科技部部长万钢在创新经济的发布会上同样表示，当前正制定人工智能创新发展规划，两会后会有所公布。
　　技术更迭突破加快，云联智能时代在即。市场往往容易高估新兴科技的短期影响而低估其长期的效用，而近年来技术更迭和扩散速度均有所加快，在2015 年五计算和大数据技术迅速进入主流技术的基础上，加快对其他产业的改造和颠覆，感知智能突飞猛进，技术成熟度快速上升。2017 年2 月份MIT 发布的2017 年十大科技突破当中，刷脸支付技术当前已经成熟，深度学习技术的成熟期只要1-2 年。新兴科技发展态势明确可期，势不可当。
　　近期A 股市场情绪确实呈现小幅回暖，风险偏好有所回升。A 股市场3 月份的日均成交金额从上月的4457 亿元上升至5256 亿元，显著改善；融资余额缓慢上升至9259 亿元，新增投资者更是维持了三周高达每周50 万户的态势（前三月的均值仅为33 万户）。在当前维稳预期下，波动率不断下降，中国波指在3 月24 日创下2015 年有统计以来的新低，达到9.42%。我们认为当前资金缓慢流入的态势仍将持续，市场风险偏好预计逐渐抬升进而推动市场上行，率先走出泡沫化的成长板块迎来布局的机会。
　　投资建议方面，成长板块上我们相对看好新能源汽车产业链、新材料、5G产业链和人工智能；建议关注标的国轩高科、思创医惠、国睿科技和全志科技。
　　风险提示：政策推进不及预期。