华宝兴业：震荡市业绩为王

3月29日,华宝兴业基金2017年二季度投资策略报告会上,华宝兴业基金总经理助理郭鹏飞表示,A股的估值下降阶段基本结束,处于震荡市阶段,在震荡市环境中,业绩最重要。 郭鹏飞指出,A股已经基本摆脱估值下降阶段,进入震荡市环境,但是未来一两年内出现大行情或大风险的可能性都不大。具体来看,从不同风格板块的横向及纵向的估值分析可以看出,成长与价值的估值差异,周期、消费与成长的估值差异,都基本回到了历史均值,处于合理水平。 郭鹏飞认为,震荡市阶段,业绩最重要,基本面变化和业绩预期调整成为股价运行的最重要决定因素,风格板块属性不再重要;基本面良好、业绩确定性高、估值合理的品种,都具有较好投资机会。 郭鹏飞重点介绍了2017年成长股的投资策略,他认为,成长对周期和消费的估值溢价已经回落到合理偏低水平,白马股成长股整体上应该有绝对收益,但小市值高估值公司仍风险较大,成长与价值并重的精选个股策略可能效果较好,白马成长机会更大,黑马成长谨慎选择。郭鹏飞建议,保持谨慎态度,通过深入研究,选择基本面良好、业绩增长较快、同时估值较低的优质标的,同时采取灵活的交易策略适当进行逆向操作。 对于近期火热的港股投资机会,华宝兴业基金海外中国成长基金的基金经理周欣表示,基本面、资金面因素支持港股继续向好。具体来看,中国宏观经济数据近期表现较好,显示中国经济可能已经筑底回升,有助于缓解港股市场中对于中国经济和人民币汇率过于悲观的预期;港股相对于A股拥有明显的估值优势,与港股估值的历史数据纵向对比也并不贵;深港通的实施、港股通总额度的取消将进一步提升内地与港股的互联互通,给港股市场带来显著的增量资金,并提升市场整体的估值水平。