投资策略主题报告：从三星S8到苹果十周年 寻找消费电子新风向

　　今年是消费电子创新年：去年苹果iPhone 7 被指创新不足，三星Note7折戟“爆炸门”，均未能在消费电子领域引领新的潮流。今年iPhone将迎来10 周年的生日，周年纪念版iPhone 8 或许会带来重大创新，为苹果正名。而三星在3 月29 日本周三就将推出新一代旗舰手机GalaxyS8，肩负着其重塑品牌形象和保证市场销量的重任，对于三星而言不容有失，将集合三星最尖端的科技。两大行业巨头齐齐发力，将会再度引领新一轮的消费电子创新浪潮。
　　存在较大预期差的三星Galaxy S8：三星作为智能手机硬件的创新龙头，其年度旗舰手机带来的创新科技可能引领未来一段时间智能手机的潮流，使得各大国产手机品牌争相模仿，促使新的细分产业崛起，由于去年Note7“爆炸门”的影响，当前预期差较大，建议重点关注3 月29 日即将发布的三星Galaxy S8/S8 Plus，我们预计虹膜识别（林州重机等）和AI 助手Bixby（科大讯飞等）将成为最大的亮点。
　　将“放大招”的十周年的iPhone：今年苹果即将发布的新款iPhone备受消费者和产业链的期待。根据苹果公司2017 年1 季度的财报，其营收和盈利均超出市场预期。可见虽然iPhone 7 创新不尽人意，但苹果公司在智能手机产业中龙头老大的地位仍然十分稳固，其一举一动将继续对产业链和智能手机未来的发展产生重要影响。因此我们认为，在今年这一苹果大年，要重视苹果产业链上的投资机会，重点关注新款iPhone 创新点对应的细分产业，以及国内供应商承接美日韩系供应链转移，获得份额提升的机会，主要看点是无线充电（立讯精密等）、2.5D/3D 玻璃（蓝思科技等）、双摄/3D 摄像头（欧菲光等）等。
　　消费电子未来风向：从今年两部旗舰手机目前披露的情况可以大致判断出消费电子未来的风向，我们总结为颜值更高（2.5D/3D 玻璃、虹膜识别等）、用得更爽（虹膜识别、无线充电、AI 助手等）、玩得更酷（AI 助手、AR、双摄/3D 摄像等），每一个发展方向均需要有通过相应的组件创新去实现，产业链上具有技术和产品优势的公司能够分享新一轮的产业红利，享受业绩的高成长。建议顺着消费电子新风向，提前关注和布局相关的优质上市公司。
　　风险提示：
　　1、苹果手机创新低于预期
　　2、萨德事件影响S8 国内销量