债市的末日很快要降临了

　　BBC上周撰文称,美联储(FED)3月加息验证了30年的债券牛市要反转,那会造成很大的问题。
　　过去30年以来金融市场起起伏伏,不过债券却一枝独秀。自从70年代通胀萎靡后,物价对债券回报的侵蚀就减少了,使债市吸引力加大。
　　投资者甚至愿意购买收益率为负的德债进行避险,而央行的大规模宽松计划也加剧了债券热。
　　不过近来投资者纷纷从债市进入强劲的股市,而全球的通胀也有复苏迹象。
　　债券的流动性问题值得关注,典型的股票每天交易大约4000次,而大多数企业债只有大约70次。如果债券流动像2007-2009一样干涸,急于抛出的成交价将形成恶性循环。
　　通常来说大型银行会帮助提供流动性,不过在金融危机之后,银行买卖受到了限制。
　　很多市场大佬斗预测债市会遭到血洗,而最近可供比较的例子是1994年。当时在经历91-92的衰退后一段时间内低利率用来刺激经济,而美联储为了打消通胀开始快速加息,投资者遭受重大损失,加州橙县破产,墨西哥遭遇货币危机。
　　由于这个周期低利率的时间比之前更长,因此很多人认为后果会更不堪设想。
　　当然现在的情况和以前不同了,投资者变得更加警惕,而美联储加息也更郑重其事。
　　不过别忘了特朗普,如果他真的如预期般快速推高通胀,那美联储渐进加息就可能遭遇挑战,导致债市更快遭遇灭顶之灾。