利空未尽债市仍需谨慎

尽管国内经济数据向好、美联储加息、国内政策利率上调等多重利空落地,本周债券市场仍得以逆势走强,10年期国债收益率累计下行约10BP,10年期期债主力合约大涨近1.7%。不过分析人士认为,目前国内基本面、政策面整体仍利空债市,季末流动性波动风险也不容忽视,后续收益率仍有上行压力。 本周现券收益率明显走低。截至17日尾盘,银行间债券市场上,10年期国债活跃券成交在3.3%,全周下行逾10BP;期货方面,17日,10年期国债期货主力合约T1706持稳于96.28元,全周累计大涨1.68%。 本周固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额等重要经济数据发布,整体超预期回升的基本面对债市影响偏负面;而继隔夜美联储如期宣布加息25BP后,16日央行也同时上调了OMO、MLF、SLF利率,货币政策实质上边际收紧;周内资金面实现紧平衡,短期限资金利率中枢有所抬升,显示市场对季末流动性预期偏谨慎。 市场人士指出,短期利空集中兑现,市场做多资金暗流涌动,债券收益率由此实现反弹。但美联储仍处于加息周期、国内经济企稳、货币政策稳健中性的背景下,收益率仍有上行压力,短期内投资者尤其要提防季末流动性风险。