A股不止眼前的茅台

　　周二,次新股吉比特盘中短暂超越贵州茅台,晋身A股新股王,虽然这个股王的位置没坐稳,但这并不影响一批后来者对王位的虎视眈眈。
　　吉比特并不是唯一的争夺者,最有潜力超越贵州茅台的,是还没上市的亿联网络。亿联网络的发行价高达每股88.67元,按上市首日44%的涨幅再加上后面的连续涨停板计算,只需要10个涨停,其股价就有可能超越贵州茅台。从公司基本面看,主营业务为俗称网络电话的SIP电话、DETC电话、视频会议系统等企业级通讯设备的亿联网络业绩出奇地好,是全球第二大及中国最大的SIP电话终端供应商,毛利率比肩Cisco等国际同行。公司2016年的净利润高达4.32亿元,同比增长75%,2012-2016年净利润复合增长率达38%,按最新股价折算每股收益5.8元左右,动态发行市盈率才15倍,而其所属行业平均市盈率是56倍左右,也就是说其上市以后合理股价应该是发行价的近4倍,这也差不多就是可以超越贵州茅台的股价,还不算其超级小盘的溢价估值。
　　贵州茅台为什么能持续上涨成为A股股王,一个重要原因,就是业绩的持续增长。在 “酱香之王”这条深深的护城河保护下,贵州茅台的业绩令人刮目相看,2016年的预计净利润将达到166亿元,而且公司每年都有高额的现金分红,是长线价值投资的典范。但是,我们再仔细考量一下贵州茅台,发现其也并非没有瑕疵,虽然其每年实现的净利润高得惊人,但其年增长率也不过10%左右,而且贵州茅台这个公司属于非常透明的公司,由于酱香型白酒自身的产出周期问题,茅台想短期瞬间放量非常困难。因此,白酒业属于一种稳定长期的投资品种,类似于巴菲特钟爱的可口可乐。
　　现在问题来了,吉比特、亿联网络对于A股王位的争夺,究竟是一种趋势性行为,还是短期的投机炒作。这样的问题,在当年互联网泡沫时网宿科技超越茅台时也争论过,当时的昙花一现是否会再度重演?对于这个问题的答案,确实没人能说清楚,就像美国股市有很多类似于可口可乐这样伟大的公司,但依旧有苹果、亚马逊和阿里、网易、Facebook这样的后起新锐,它们谁能替代谁?谁能打败谁?应该这样说,各行各业都有自己发展的轨道,多元化的社会不是谁一定要替代谁,而是和谐共生。
　　我们看到贵州茅台持续成为A股股王,但再把视野放开一点,在全球范围内,新兴产业的崛起不可阻挡。比如中概股中最近几年最牛的公司是网易,它就属于新兴产业的互联网公司,而且靠的是大家似乎最看不起的网络游戏,同样的公司还有腾讯,它的股价能大涨也不是靠的QQ和微信,而是网络游戏。我们再看看A股的股王潜力股吉比特和亿联网络,都是属于互联网的新锐领域。在一个智能手机普及化的今天,移动互联网的生态圈已经渗透到生活的各个领域,手机几乎是很多人生活的全部,你可以不喝茅台,但你能不用手机打电话玩微信吗?你能不用手机搞支付拼游戏吗?即便很多人不会移动互联网的新应用,但在资本眼里,那也会变成未来的市场潜力,因为这种渗透迟早会覆盖更多的用户,现在没有不代表未来没有。
　　可以不去讨论谁会成为A股新股王,但我们还是乐见很多互联网新锐公司去争夺这个新股王。这是一个日新月异的年代,A股也当不止眼前的茅台,还有诗和远方的新冠!