A股策略专题：经济数据向好 印证周期再出发

　　本报告导读：
　　经济数据向好，印证周期再出发。1-2 月数据良好，房地产开发投资完成额累计同比8.9%，重卡销售同比146.01%；周度数据稳健波动。
　　摘要：
　　中观行业概览 ：经济数据向好，印证周期再出发。下游：1-2月全国房地产开发企业土地购置面积同比增长6.2%，商品房销售同比增长25.1%。同时，17 年1-2 月房地产开发投资完成额累计同比大幅上升8.9%，较16 年提高两个百分点。2017 年2 月份乘用车市场回升明显，乘用车产量2 月同比上涨31.5%（1 月同比下降4.17%），销量同比上涨9.9%（1 月同比下降4.17%）。周度数据稳健波动，3 月3 日至3月10 日，一手房销量整体环比下降6%，整体同比下降3%。另外，30 大中城市商品房成交面积环比下降1.03%，100 大中城市成交土地面积环比下降62.31%，其中住宅类成交土地面积环比下降68.58%。
　　文娱方面，本周电影票房收入同比下降35.91%，观影人次同比下降29.97%。中游：本周6 大发电集团日均耗煤相比上周下跌5%，3 月10 日高炉开工率为75.55%，下降0.42%。上游：动力煤期货价格涨、焦炭跌，铜、铝、锌期货、现货价格齐跌，美元指数上涨0.04%，3月10 日ICE WTI 原油现货价格录得48.49 美元/桶，较上周下跌9.08%。
　　价格：3 月4 日至3 月10 日，22 个省市猪肉平均价格环比下跌0.94%，36 城市平均鸡肉价上涨0.19%。3 月12 日中国寿光蔬菜价格指数下跌至119.08，环比下跌4.25%，义乌中国小商品价格指数为100.31，环比上涨0.12%。全国水泥市场价格指数进一步回升，环比上涨0.56%。化工方面，甲醇期货结算价环比下跌6.45%，沥青期货结算价环比下跌7.01%。钢铁方面，3 月13 日螺纹钢（HRB400 20mm）价格3856 元/吨，环比下跌1.31%。
　　库存：钢铁方面，3 月13 日螺纹钢库存770.4 万吨，环比下跌6.13%；线材库存为217.87 万吨，环比下跌5.63%，热卷（板）库存为305.73万吨，环比上涨1.77%。化工方面，3 月9 日涤纶长丝继续补库存，FDY、DTY 和POY 库存天数分别为23.3 天、28.5 天和 17.3 天。煤炭方面，6 大发电集团煤炭库存环比下降7.9%；秦皇岛港煤炭库存环比上升3.42%。有色金属方面，本周阴极铜库存环比上涨4.1%（上周上涨8.27%），铝库存环比上涨21.61%（上周上涨14.21%）。
　　聚焦：周期品价格“假摔”之后有望再出发。美联储加息靴子落地+1至2 月国内经济数据继续向好得到印证，前期周期品期现货价格“假摔”有望缓解、重回震荡或向上（期货价格方面，铁矿石环比-2.66%、螺纹钢-1.42%、焦炭-0.03%、动力煤+0.61%、LME3 个月铜-3.19%、LME3 个月铝-0.81%）。