A股市场大势研判：回抽10天均线

　　盘中特征：
　　周二，市场震荡小涨，创业板更强。上证指数收于3242.41,上涨8.54 点，涨幅0.26%,成交2099 亿元；深圳成份指数收盘10552.14,上涨29.86,涨幅0.28%,成交2856 亿元。28 个申万一级行业指数21 个上涨，7 下跌；其中：食品饮料、计算机和轻工涨幅领先；有色金属、钢铁和军工跌幅居前；非ST 类股票涨停34 家，0 个股票跌停。
　　后市研判：
　　风格持续偏向成长，但预期不能太高。上周市场首次正式失守十天均线，目前已经连续四天在10 天均线下方运行了。沪指的反弹趋势正在发生变化，强势情况下，均线是不轻易失守的；而弱势市场中，反抽到均线后可能面临新的调整。但从近期盘面看，市场追高情绪较为谨慎，且连续涨停个股不多，市场缺乏龙头板块和品种。追涨吃套的概率较高，使得场外资金不敢大举进入，从另一侧面上看，场内资金似乎有逢高离场的迹象。市场资金在近几日开始转向创业板的超跌个股，目前来看更多是超跌反弹和轮动补涨，没有更多的基本面推动。令人比较担心的是对于景气周期的持续度，市场似乎比较清醒。因此，反弹进入高位后，指数的空间可能不宜过分乐观。而创业板此刻能否提供安全的避风港，我们仍持有保守的看法。大格局上看，市场仍是上有顶，下有底的格局。适当的逆向投资，在目前的状况下仍是合时的策略。也就是在箱体高位保持适当谨慎，收缩战线、见好就收；在箱体低位，主动出击、提高仓位；关注货币政策的边际动向。当前经济环境处于一个小周期反弹高点，并且通胀逐步回升的阶段。如果后期房地产投资回落带动经济下滑，而通胀趋势仍然向上，则可能产生滞胀风险。因此，中期角度需要防范滞胀环境下，货币政策偏紧的风险。与此同时，市场局部板块的高估值现象仍然没有完全消化，在宏观政策强调去杠杆、去泡沫化的情况下，未来仍有继续回归基本面的要求。
　　需要关注的事件：1）货币政策预期；2）财政政策宽松预期；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。
　　操作策略：持币观望。