A股策略专题：春风送暖 更上一层“楼”

　　本报告导读：
　　本周高频数据印证经济向好，高炉开工持续上扬，铁矿石、煤炭价格保持涨势。另外，国新办、政府工作报告均定调因城施策，利好楼市结构性改善。
　　摘要：
　　中观行业概览 :春风送暖，更上一层“楼”。下游：本周商品房销售环比继续回升。2 月18 日至2 月24 日，一手房销量整体环比上升10%,其中一线上升41%,二线上升5%,三线下降1%;整体同比下降3%,其中一线上升3%,二线下降1%,三线下降10%。另外，2 月27 日至3 月5 日30 大中城市商品房成交面积环比上升3.62%,100 大中城市成交土地面积环比下降32.63%,其中住宅类成交土地面积环比下降14.94%。乘用车方面，17 年1 月乘用车产销量走弱，产量同比下滑4.17%,销量同比下滑1.1%。据乘联会数据，2 月逐步回升，前三周零售增速分别为-14%,59%和6%。文娱方面，本周电影票房收入环比下降19.46%,观影人次同比上升10.16%。中游：本周6 大发电集团日均耗煤相比上周下跌0.98%,高炉开工率在3 月3 日为75.97%,上涨0.83。上游：焦炭、动力煤期货价格涨，铜、铝期货、现货价格齐涨，美元指数上涨0.22%,3 月3 日ICE WTI 原油现货价格录得53.33 美元/桶，较上周下跌1.22%。
　　价格：2 月25 日至3 月3 日，22 个省市猪肉平均价格环比下跌2.53%,36 城市平均鸡肉价上涨0.09%。3 月5 日中国寿光蔬菜价格指数下跌至124.36,环比下跌5.14%,义乌中国小商品价格指数为100.19,环比上涨0.08%。全国水泥市场价格指数回升，环比上涨1.03%。化工方面，甲醇期货结算价环比下跌3.25%,沥青期货结算价环比下跌1.99%。钢铁方面，2 月20 日螺纹钢（HRB400 20mm）价格3906 元/吨，环比上涨0.1%。
　　库存：钢铁方面，3 月3 日螺纹钢库存818.28 万吨，环比下跌4.12%;线材库存232.1 万吨，环比下跌5.63%;热卷（板）库存300.41 万吨，环比上涨4.48%。化工方面，3 月2 日涤纶长丝继续补库存，FDY、DTY 和POY 库存天数分别为21.3 天、27.4 天和 14.3 天。煤炭方面，6 大发电集团煤炭库存环比下降4.45%,秦皇岛港煤炭库存环比上升2.09%。有色金属方面，阴极铜库存较上周上涨8.27%（上周下跌1.97），铝库存较上周上涨14.21%（上周上涨2.29%）。
　　聚焦：周期品价格依然强势。周期品煤炭、有色价格涨，螺纹钢期货价格跌：铁矿石（期货价环比-4.79%,铁矿石综合价格指数+0.84%）、螺纹钢（期货价格-1.74%,现货价格+0.1%）、炼焦煤（期货价格+3.38%）、焦炭（期货价格+4.43%）、动力煤（期货价格+4.56%）、铜（LME3 个月铜期货价+0.42%,LME 铜现货价+0.49%）、铝（LME3个月铝期货价+1.7%,LME 铝现货价+1.7%）