穆迪:中国债券市场改革提速

　　本报讯穆迪投资者服务公司近日表示,随着中国境内债券市场改革的持续推进,受境内债券市场更为庞大的资产池以及更多的交易及多元化机会支撑,人民币债券发行及投资活动将继续从境外市场逐步移至境内市场。
　　穆迪副董事总经理钟汶权称,去年境内债券市场改革改善了信息披露水平,并放宽了境外投资者投资境内债券市场的限制,预计以上因素将促使更多的国际投资者把投资扩大至国债及政策性银行债券以外的债券。
　　截至2016年年底,国际投资者在境内债券市场的投资总额已达7790亿元,规模已超过其5540亿元的境外人民币债券投资。与此同时,境外人民币债券发行市场大幅萎缩。2016年,境外人民币债券发行总额仅为1300亿元左右,而2015年和2014年发行总额分别为1700亿元和3000亿元左右。
　　穆迪表示,尽管境内债券市场增长强劲,中国将实施紧缩货币政策的迹象且债券违约威胁挥之不去,这意味着,与前两年相比,2017年境内债券市场将面临更多的不利因素。
　　具体而言,2月3日,中国人民银行将7天、14天和28天逆回购利率各上调10个基点,这是7天和14天逆回购利率自2013年以来的首次上调,同时也是自2015年以来28天逆回购利率首次上调。另外,央行还上调了常备借贷便利(SLF)贷款利率。常备借贷便利操作与贴现窗口类似,可向金融机构提供短期流动性。穆迪认为,此举表明,与前两年相比,2017年境内债券市场流动性可能会有所收紧。不过,由于中国政府的政策重点是维护经济、金融和社会的稳定,政府不太可能会允许大范围的违约发生,而这将削弱境内债券市场的稳定性。