17年两会系列报告之一：从历年“两会行情”展望今年新特征

　　报告摘要：
　　历史上 “两会行情”大概率存在，会前更为显著，中小创业板涨幅更高历史经验表明，“两会行情”大概率存在，且会前胜过会后，会前中小盘好于大盘。1-2 月是经济数据发布的真空期，两会前夕投资者对政策预期开始发酵，带动两会行情启动。两会期间及闭幕后一个月，两会不再是影响市场波动的核心因素。
　　17 年的左侧的“两会行情”已基本兑现。两会后的市场走势将等待3月下旬经济数据的验证。
　　六大两会传统热点年年都有，会前率先领跑，会中及会后表现平淡六大热点话题每年都会被提及：生态环保、社保养老、医疗改革、收入分配改革、加大教育投入、三农与土地改革。投资者对此已有充分预期，因此两会召开前这些行业率先领跑，而随着会议召开政策预期靴子落地，这些行业受两会驱动的效应减弱。
　　2017 年传统热点也已率先领跑，建议关注其中涨幅较小的农业、传媒。
　　每年涌现新热点，会后接力，成为贯穿全年的大主题2013 年的 “食品安全”与“文化传媒” 、2014 年的 “一带一路”、2015年的“互联网+” 、2016 年的“供给侧改革”就是最好的佐证。
　　今年“两会”主题前瞻
　　供给侧改革、“一带一路”继续深化，突出混改及农业供给侧改革；地方两会聚焦混改、一带一路、农业供给侧改革、人口政策等方面。
　　风险提示
　　行情的经验统计规律存在不确定性，两会政策相关表述低于预期。