央行公开市场操作连续四日净回笼

据悉,央行2月28日逆回购交易量仍维持在300亿元水平,其中含7天期、14天期和28天期逆回购各100亿元。因今日有800亿元逆回购到期,此举实现净回笼500亿元,为连续第四日净回笼。业内人士指出,月末时点上,央行公开市场操作持续净回笼,或加大短期货币市场波动。 本周一(2月27日),央行通过公开市场操作继续实施资金净回笼,或因连续净回笼的累积效应显现,且处在月末时点上,当日货币市场流动性较前一日出现一定的收敛。 交易员称,昨日早盘市场资金面偏紧,大行融出很少,部分非银和农商行高价融出隔夜、7天等短期资金,许多机构资金需求到中午依然无法得到满足,由于临近月末各家机构对于跨月资金需求比较旺盛,同时有些机构已经提前开始寻找跨季资金,中午资金融出继续减少,直到下午四点左右陆续有机构融出隔夜,各家机构资金需求才逐渐得到满足。 据统计,本周(2月25日至3月3日)将有4300亿元逆回购到期,无央票和正回购到期,到期逆回购较上一周增加1150亿元。具体看,本周一至周五分别有1000亿元、800亿元、700亿元、1000亿元和800亿元逆回购到期。 市场人士指出,月末时点上,在资金面已有所收紧的情况下,央行仍持续开展资金净回笼,或加大短期货币市场波动,同时加重市场对央行保持资金面紧平衡的预期。以目前看,资金面跨月后仍有可能恢复基本稳定,而3月份到期逆回购量不太多,另有1940亿元MLF到期。历史上,3月多为财政存款净投放月份,将带来一定量的流动性供给。此外,最近人民币贬值预期趋缓,加之年初购汇旺季过后,外汇流出压力或有所减轻,对本币流动性的冲击也有望呈现边际改善。配合央行继续通过OMO和MLF操作提供适量基础货币投放,预计3月上月市场资金面保持基本稳定的问题不大。不过,须对3月下半月资金面波动保持警惕。近期,市场上跨季资金供给不多,且价格高企,亦表明机构对一季度末流动性前景心存忧虑。 中金公司报告指出,自去年以来,季末MPA和LCR考核均带来了不同程度的流动性影响。今年MPA考核加上了表外理财,压力将更大。LCR考核是个新的影响因素,为了指标达标,银行融出1个月以上的长期资金的意愿下降,但愿意融入,这使得1个月以上的银行同业资金融通的供需关系转差。 市场人士指出,预计进入3月下半月,流动性供求压力会加大,届时资金面波动性也将上升,不过,央行对季末监管考核对流动性的影响应有评估,适时进行安抚的可能性也不小,对季末流动性风险确须防范但也不必过于悲观。