债市交投小幅转暖

本周四,债市资金面整体较为均衡,一级招标情绪向好,短期限品种较受青睐,招标利率低于预期,受此带动,现券整体收益率震荡走低。利率债整体下行1-3bp,其中,国债1年期成交在2.72%,5年期成交在2.99%,7年期成交在3.18%,10年期下行1bp成交在3.27%;国开债1年期成交在3.23%,3年期成交在3.80%,7年期下行2bp成交在4.12%,10年期成交在4.06%;信用债整体收益率下行约3bp,短融交投一般,高等级券种表现活跃,如4个多月的16国电集scp008成交在3.76%,3个月的16华电scp0015成交在3.83%。 经济平稳复苏,通胀压力尚存,中性偏紧的货币政策随着金融去杠杆进程而温和执行,央行采取多种措施结合以便在促增长和控泡沫之间寻求平衡,并进而引导利率曲线走势。在此背景下,叠加MPA考核、资管行业监管新规落地等因素影响,资金面仍将维持紧平衡,未来银行理财的配置需求受到一定冲击,债市利率波动幅度加大,机构短期内继续短久期策略,整体趋势性机会需要关注后续基本面和流动性变化。