研究集粹：扩张进入中程 市场仍有余力

　　市场回顾：上周上证综指上涨0.17%,创业板指下跌1.15%,两市日均成交额上升至4770 亿元，环比增加约720 亿。从申万一级行业上看，家用电器、食品饮料和交通运输涨幅居前，建筑材料和农林牧渔跌幅最大。
　　宏观关注：央行在2016 年第四季度货币政策执行报告中肯定16 年经济出现积极变化，但提出部分地区资产泡沫明显。对17 年国内经济展望积极态度增加。报告显示央行对当前物价上升持中性态度。本周是节后资金到期压力最大的一周，央行如期重启逆回购最终仍然净回笼1500 亿资金。此外，本周央行加量续做MLF,最终净投放2420 亿元MLF,净投放期限为1 年期。四季度货币政策执行报告中央行对TLF 描述简单，此项工具阶段性功能发挥完毕。
　　金工观察：基于日收益率的HMM 择时信号：上证综指判断为一致看多；沪深300 判断为震荡；中证500 判断为震荡；上证50 判断为震荡。收益率的MACD择时信号&择时因子：ZZ500 得分5 分，HS300得分6 分，市场方向不明朗，两会行情或已结束；创业板指得分3分，信号与ZZ500 情况相似，但柱线已经翻负，判断本周得分3 分，中性偏弱预期。
　　策略推荐：上周二公布的证券结算金期末余额增加1123 亿元，代表散户的银证净转入309 亿元，而机构对散户出现了814 亿元的净买入，两类投资者继续保持合力做多的趋势，同时结算金仍有进一步上升空间。上周两市日均成交额扩张至4770 亿，博弈/存量指标预计上升至0.35 附近，放量扩张进入中程，尚未出现扩张后期盲目乐观的迹象，我们对后期走势仍有信心。一带一路将是政策密集期中的“跨季度”主题，布局思路从“政策密集期”逐渐转入“经济确认期”。在市场风格特征继续围绕传统行业上中游板块的判断下，在具体线索选择上，A 股在一季度处于“数据真空期+政策密集期”的环境特征。春节前量价结合模型选出的有色金属行业未来3 周还可持续关注。
　　研报集粹：
　　1） 福能股份（600483）：深度布局风电、配售电，资产注入进行中2） 金龙汽车（600686）：凤凰涅槃，蓄势待发3） 乐心医疗（300562）：全球可穿戴设备行业龙头，业绩放量在即