申万宏源主题投资组合报告(第二期)：一带一路主题崛起 关注养老健康

　　主要结论：
　　2016 年12 月23 日，申万发布六大主题投资组合第一期，包括新兴健康、一带一路、互联网金融、体育、高铁、养老新兴健康，本次报告对主题投资组合进行更新。
　　新兴健康主题投资80 组合不变，发布至今上涨5.9%，跑赢申万医药生物指数的-1.9%。TTM市盈率为55.4 倍，预测2017 年PE 为39.5 倍，均低于医药行业平均。2016 年医药工业增加值在各行业增速最快，近期政策加速出台，推进医改和中药现代化，特别是公立医疗机构推行“两票制”。
　　一带一路主题投资65 组合不变，发布至今涨4.6%，高于沪深300 的3.16%。2016 年前三季度归属于上市公司股东净利润涨幅为17.51%，高于2015 年的净利润涨幅-2.33%。中央有望加大投入，新疆也计划2017 年固定资产投资1.5 万亿，且今年5 月将举办“一带一路”国际合作高峰论坛，级别非常高。
　　互联网金融主题投资45 组合不变，发布至今跌3.3%，跑输大盘。该组合2016 年前三季度营业收入同比平均增长46.39%，低于2015 年涨幅80.73%。政策也呈收紧之势，保持警惕。
　　体育主题投资45 组合不变，发布至今跌3.6%，跑输大盘。2016 年前三季度收入略有下滑，但从年报预告来看2016 年净利润高于去年，但估值偏高。政策继续扶持。
　　高铁主题投资40 组合不变，发布至今涨1.2%，高于申万机械设备指数的-0.12%，但跑输大盘。2016年前三季度营业收入同比增长12.66%，低于2015 年16.08%，但从年报预告来看2016 年净利润高于去年。2017 年预测市盈率28.5 倍，低于沪深300 的39.6 倍。
　　养老新兴健康主题投资40 组合有调整，化学药调出人福医药，调入科伦药业；医疗器械调出宝莱特，调入新华医疗；生物制品：调出达安基因，调入华兰生物；生物制品：调出贵州百灵，调入联环药业。
　　上期组合发布至今跌1%，跑输大盘。
　　利用组合构建指数，享受主题投资收益，这也是申万宏源的特色服务优势。申万宏源策略研究所为客户提供产品设计、营销策划、模拟组合维护和研究支持等服务。具体指数编制和设计、以及定制指数，均由申万宏源策略研究部的主题产品组和金融工程部的指数组结合行研推荐，进行维护更新。