成交量持续放大 A股反弹仍在路上

　　周四,沪深两市低开高走,冲高后缓慢回落洗盘,最后一小时稳健拉升,上证指数、深证成指、创业板指均上涨超过0.5%。沪指放量站上60日均线,创下2017年以来反弹新高,市场人气被激活。
　　总体上分析,20日线是做多的重要参考指标,60日均线是重要的可为指标,这两项指标同时发出了积极信号。具体来看,主板在5连阳之后始终在20日均线上方运行,而积弱已久的中小创也终于在下跌两个月后再次站上20日均线。昨日沪指回踩前期3174点阻力位和考验60日均线支撑,反弹时出现温和放量,可以看出很多技术派投资者开始进场。
　　值得指出的是,昨日盘前媒体报道的三大利空:一是外汇储备6年来首次跌破3万亿关口,这引发了资金外流的担忧;二是央行连续五日暂停逆回购,这引发市场对流动性持续收紧的担忧;三是持仓投资者数量跌破5000万关口,显示投资者在逐渐离场。
　　市场昨日的走势表明,上述所谓的利空并非利空。例如,外汇储备6年来首次跌破3万亿关口。但从国内来看,外汇储备减少并不重要,当前人民币汇率回稳才是关键;从国际来看,新兴市场资金外流最坏的时候已经过去。据资金流向监管机构EPFR Global最新数据显示,截至2月1日的一周,全球市场共有14亿美元资金流入新兴市场股市,为16周(近四个月)以来最高水平。而同时期则有63亿美元资金流出美国股市,是美国对冲基金和指数基金近四个月以来最大单周赎回规模。再如,持仓投资者数量跌破5000万关口,这显然是一个标志性的底部信号。特别是参与交易的投资者为1186万,相比2015年9月底交易客户为1275万,又创出了新低。
　　从历史规律看,春季是躁动的,而且这个躁动在2月份发生的概率多达九成。究其原因,2月份既是数据空窗期,又是政策密集期,还是市场环境回暖的时间窗口期。本周8只新股申购似乎预示新股发行的步伐有所放缓;加之证券期货监管工作会议即将召开,全国两会的召开也越来越近,稳经济、促改革、惠民生的政策预期,为A股市场的继续回暖提供了支持。
　　目前A股进入年报业绩的披露期,从年报预报的情况来看,2016年上市公司业绩增长比预期要好,特别是中小创的业绩增速仍然保持在比较高的水平。虽然2017年一季度尚未过半,但已有8家公司已披露一季报业绩预告,这些公司一季度业绩全都预喜,这对投资者信心是一个比较好的提振。
　　从成交量来看,春节开市以来的大盘,在短短的4个交易日时间内,两市已经从2400亿元的地量迅速放大到了昨日的4500亿元水平。随着市场信心的逐渐恢复,加上投资者对两会行情的期盼,估计后市大盘还会有一个适当放量上攻的过程。
　　从技术上看,由于颈线3174点是股市的生命线,当指数或股价站稳在颈线上方时,投资者往往会选择入场做多。颈线的重要作用,体现在它用一条直线把多空双方的界线划分得清清楚楚。多数技术派人士指出,昨日大盘放量成功突破了1月初的高点3147点,上证指数有望继续挑战3200点。
　　综上所述,两会维稳窗口开启,年报行情逐步展开,A股市场将大概率出现一波反弹。