美银美林:1973年和1987年美股崩盘或将再度重演

　　腾讯证券讯 北京时间2月8日凌晨消息,如果债券收益率和黄金价格双双上扬,那么股市就可能滑向完全相反的方向。至少,迄今为止的历史记录显示的规律是如此。
　　美银美林的一份最新研究报告指出,黄金价格和债券收益率同时上涨是一种非常值得警惕的趋势,因为这往往意味着股市波动率即将猛烈提升。美银美林策略师哈内特(Michael Hartnett)和其同事们在报告当中告诫投资者,1973年至1974年的股市大崩盘,以及1987年10月的黑色星期一之前,都有大约三个季度的债券收益率和金价同时上涨的前奏。
　　具体的逻辑是,如果利率和金价双双上扬,往往都是因为通货膨胀抬头,于是使得美联储不得不提升短期利率目标。对于经济而言,美联储加息往往会使其降温,而对于股市而言,加息就尤其不是什么好消息。
　　哈内特指出,通货膨胀预期最近已经有明显提升,而这当然要归因于特朗普的当选和美联储去年12月的加息决定。
　　今年以来,金价进展可观,上涨了大约6%,上周刚刚结束了去年4月以来最靓丽的一周行情。去年第三和第四季度持续下跌的行情已经被扭转。十年期国债收益率在去年下半年涨势非常可观,但是进入新年以来有所回挫。
　　Envestnet全球策略部门负责人卡拉贝尔(Zachary Karabell)上周四接受CNBC采访时表示:“多年以来,黄金都是通货膨胀高涨,或者市场情绪恐慌时的首选,我应该说,最近这两个月,我们是颇有点两者同时遭遇的味道,这与政治立场无关。”
　　“美联储去年12月提升了利率,可是他们这次会议却什么都没做,这或许是说明,对于通货膨胀的预期较为平淡。”
　　在政策会议之后的声明当中,美联储对加息计划并没有多少提及。去年12月,他们曾经表示预计会在今年加息三次。