Snap上市在即 股权结构引发争议

以阅后即焚为特色的社交软件Snapchat母公司Snap近日正式递交IPO文件,有望成为自2014年以来美国科技产业规模最大的一次IPO,但公司股权结构却引起市场争议。 Snapchat的前身是FutureFreshman.com,2012年正式转型成为一款以阅后即焚为特色的社交软件,其主打的趣味性社交吸引了不少社交巨头和创业者的关注。据悉,Snap公司将在纽交所上市,寻求融资30亿美元,对Snap的估值高达200亿至250亿美元之间,但Snap此次将发行不带有投票权的A级普通股,这也是美国证券市场上首次出现这种情况。 与传统企业不同的是,Snap股权结构分为三类:A级、B级和C级,其中A类普通股没有投票权,每股B类股票有1个投票权,每股C类股票有10个投票权。根据招股书的信息,只有两位公司创始人持有C类股票,各占50%。通过三层股权结构,两位创始人各自掌控着公司44.3%的投票权,合计88.6%,也就是两位创始人将牢牢把控董事会,而两大投资机构BenchmarkCapital和LightspeedVenture的投票权仅有2.7%和1.8%。 三层股权结构的优势显而易见,这似乎完美地解决了创始人的掌控力问题,但却引来投资者的诟病。目前,数家美国大型养老基金正准备联名签署公开信,以表达反对。加利福尼亚教师养老基金Calstrs的主管AnneSheehan指出,“Snap被纳入主要股指后许多养老基金将持有公司股票,而选举董事会成员的权利却被剥夺。” 这种多级表决权式的股票常见于传统媒体巨头,以在保持业务控制权的同时降低财务风险,巴菲特旗下的投资公司伯克希尔哈撒韦也采用了这种股权结构。