低估值、波动下行的A股更具配置价值
时间： 2017-01-25 文章来源： 证券时报
广发基金资产配置小组分析,回顾2016年各类资产表现可以发现,在全球经济发展处于迷茫期,风险事件频发的宏观背景下,单纯考虑一个资产的收益率没有意义,“资产的风险收益比”能更好地衡量某个资产当下的投资价值。2016年表现好的资产均是风险收益比较高的品种,如低估值的大宗商品、具有低波动特征的黄金和房地产。
该小组表示,中长期来看,经过前期调整,A股整体估值水平进一步回落到历史相对偏低的位置。此外,A股整体的波动率也处于下行通道。因此,从资产的风险收益比出发,低估值、波动下行的A股更具配置价值。短期来看,上周两融余额继续下滑244亿元,两市成交数量和金额也有明显下降,说明市场情绪低落。短期悲观情绪也提供了布局的机会,并期待政策事件落地带来的催化作用。行业和主题方面,看好军工、国企改革、农业供给侧改革等相关概念。
