瑞信:特朗普上台 谨防美股泡沫破灭

　　美国时间周五(1月20日),美国总统特朗普正式上台,随后瑞信发表报告指出,全球投资者需要注意的事件,如美国股市泡沫“破灭”、油价持续上升,主张脱离欧元区的法国总统候选人玛琳勒庞当选等。
　　瑞信指出,2017年最需要注意的就是美国股市“泡沫”。美国股市会在特朗普上台首年变得极端,通胀升温驱使资金大规模由债市流入股市,令股市在上半年“起泡”,但于下半年将爆破。美股上涨动力主要来自投资者对经济增长及通胀升温的预期,然而万一特朗普推出的政策令市场失望,例如立法遭到阻拦,以及推出贸易保护主义政策,市场乐观情绪会逆转。
　　瑞信还警告,特朗普当选后美股大涨,显示市场将融资成本上涨暂时放在一边,但恐怕会损害美企盈利,美国十年期债息今年有机会涨至4厘。
　　该行又预测,油价将持续上升。布伦特期油年底因为地缘政治风险、需求增长胜预期及产量下跌,飙至每桶75美元,油股或进身股王之列。
　　瑞信还忧虑主张脱离欧元区的法国总统候选人玛琳勒庞当选,因为这将引发全球引发全球风险偏好急剧下降,激化对欧元区及银行信贷评级的忧虑。
　　瑞信也指出投资者需要注意欧元走势。瑞信预测,今年欧元走势将如坐过山车,欧元区政治风险及美国贸易保护主义先拖累欧元急跌至90美仙,其后才因基本因素及经常帐盈余,反弹至超出市场预期的1.2美元。
　　另外,瑞信指出日企有望从全球经济增长提速中受惠,但需要注意日本股市“泡沫”。因为,日本企业固定成本高企,令其具有较其他地区更大的盈利杠杆效应,有望从环球经济增长提速受惠更多。配合货币刺激政策持续,国民及企业重新投资股市,日经平均指数或涨至二十五年高位,但有机会产生股市泡沫。