“看短做短”存量博弈

瞭望塔 本周五,中国人民银行在公开市场进行500亿元14天期逆回购操作、600亿元28天期逆回购操作。至此,本周央行在公开市场累计净投放11300亿元,创最大单周净投放记录,而上周累计净投放仅1000亿元。 尽管央行加大流动性投放力度,但资金面偏紧的状况仍在持续,A股流动性非但没有宽松,反而有所趋紧。本周四,全部A股成交额仅为2976.83亿元,跌破3000亿元平台,刷新了2016年1月7日A股“熔断”以来的新低。量能降至这样的低位,说明市场情绪极度低迷。 当前市场再度进入存量博弈状态。由于没有真正能够吸引资金入场的长期主线,短线资金操作更多是一种“看短做短”模式:跌得多了,会有部分资金入场抄底;稍有反弹,便有投资者兑现收益。究其根源,当下尚未出现明显的投资主线,市场缺乏领涨龙头。一方面,新股供给量快速增加,最近两个月发放的IPO批文由此前的每月一批、两周一批过渡到每周一批。当前创业板的规模已非当初的“创业300”,股票数量接近600只,创业板股票稀缺性逐渐降低,小盘股估值也在不断走低。这意味着,部分小盘股在严重超跌后可能出现反弹,但缺乏继续走强的支撑。另一方面,以混合所有制改革“龙头”中国联通为代表的国企改革主题在1月遭遇重创,概念股集体休整。虽然各地正在陆续出台国企改革政策,但存量资金的参与热情明显下降,国企改革主题短线仍有震荡整固需求。 在经历周一的大调整后,市场进入震荡修复阶段,必须强调防守重于进攻,操作时应控制仓位,降低预期,进行个股的交易性波段操作。建议投资者等待年后新的领涨龙头出现、增量资金入场,届时再进行右侧交易。