政策利好频现 通信股或迎超跌反弹机遇

　　国家发改委、工信部日前印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》,为加快构建高速、移动、安全的新一代国家信息通信基础设施,力争提前实现 “十三五”规划《纲要》网络建设指标任务,2016-2018年信息基础设施建设共需投资1.2万亿元人民币。拟重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入 网、移动宽带接入网、国际通信网和应用基础设施建设项目92项,涉及总投资9022亿元。
　　有券商分析认为,3年1.2万亿投资填平4G周期低谷,未来10年通信行业的成长属性是核心特征,相关公司将迎来投资机遇。
　　3年1.2万亿投资填平4G周期低谷
　　申万宏源分析师顾海波指出,4G网络建设已经历时3年,投资高峰已过,基于3G建设的资本开支增速周期,预计4G带动的投资规模会持续下滑。本次《方案》出台,将指导运营商通过加大宽带建设支出降低总投资规模的下滑幅度,同时增加了广电、互联网企业等增量投资的进入。
　　顾海波分析,从总规模判断,运营商资本开支从2015年的约4400亿下降到2016年约3600亿元,《方案》指导以及增加广电、BAT等民营企 业投资,2017、2018年将保持在年均4000亿元规模附近,增速由负转正,通信行业的周期低谷将不存在,行业属性出现重大转变。
　　顾海波指出,结合2019年5G大规模启动建设,物联网的持续放量和爆发,通信行业边界持续扩大,成长趋势将逐步提速,预计未来10年通信行业将迎来成长黄金时期。广电 700MHz 移动光网络建设将成为移动宽带增速反转的最大增量,预测总规模超过千亿。
　　光大证券分析师田明华指出,此次行动方案的出台充分反映了国家层面对信息基建的高度重视,方案“量化”和“细化”了具体的投资数额和方向,更具有实际的操作意义。
　　东兴证券分析师杨若木则认为,通信行业资本开支2017年将维持高位,行业依然景气。
　　利好光通信及物联网
　　爱建证券分析师朱志勇指出,三年行动方案重点仍在固定及移动宽带接入,利好光通信及物联网。相比2015年、2016年整体资本支出趋势向上相对趋 缓,固定宽带以及移动宽带接入仍然是建设重点。固定宽带方面利好光通信企业,未来看光通信将继续保持高景气度,建议关注亨通光电和光迅科技;5G还未商用 以及4G建设完成这段时间内,窄带物联网迎来发展机会建议大家继续关注物联网板块中的高新兴、宜通世纪。通信行业作为本次国企改革的重点之一,通信企业未 来资产整合以及实施员工持股的投资机会值得期待,可以关注大唐电信、特发信息。
　　通过对文件提及的各项目标及投资额进行拆解分析,杨若木认为城域网、国际网和接入网将成为未来光通信行业需要重点关注的三个领域。对于城域网升级、 波分下沉领域建议关注光迅科技、博创科技、烽火通信;国际网和固定宽带接入网领域,建议关注兼具纤缆、海缆及设备业务的中天科技、亨通光电、烽火通信;移 动宽带领域建议关注室内覆盖类相关标的,包括室内分布系统、直放站、小基站等,如三维通信、三元达、邦讯技术、超讯通信。
　　杨若木指出,当前处于估值切换周期,在资金面偏紧情况下,前期涨幅较大的个股可能会有回调,而跌幅较深的个股,若业绩保持增长,在估值切换中建议重点关注,如烽火通信、宜通世纪、海能达等。
　　田明华则建议关注信息基建两大投资投资方向光通信和云计算行业。一是光通信:运营商固网投资今年将稳重有升,2016年看周期性,2017年更重成 长性,最看好光器件、模块行业长期成长性,其次是光设备和光纤光缆行业,如烽火通信、光迅科技、通鼎互联、博创科技、特发信息,关注亨通光电、中天科技 等。二是云计算,全球公有云市场的几大巨头已悄然形成,竞争格局较难撼动,行业投资机会在于第三方企业在IDC、CDN、SDN等领域的投资机会以及新技 术带来的投资机会,如华星创业,建议关注高升控股、网宿科技等。