布局周期品涨价行情

　　IPO与流动性预期引发市场波动。受制于IPO发行可能加速与流动性趋紧等事件冲击,周一中小创股票一度出现恐慌性抛售,盘中创业板指最多跌幅超过6%,并带动大盘出现大幅波动,截止收盘,上证综指下跌0.30%,中小板指下跌2.81%,创业板指下跌3.64%。但整体而言,市场风格仍呈现明显的二八分化特征,银行、非银领涨与中小创大跌形成鲜明反差。除了IPO加速冲击外,部分机构对于节前流动性偏紧预期也是造成市场扰动原因,尤其17年1季度面临表外理财纳入MPA监管,流动性层面波动性同样构成潜在制约因素。
　　抓大放小,继续看多周期品涨价行情。IPO潜在影响预计短期难消,新股发行提速和再融资收敛将构成中小创公司的双重冲击,“抓大放小”仍是当下一段时期的风格主旋律。市场层面,短期超调之后,IPO与流动性预期已有一定释放,后续关注边际变化趋势,我们建议继续布局春季周期品涨价行情,核心源自供需错配带来的二次涨价窗口,如中游化工品(尿素、磷肥、农药)和油气产业链(油服、炼化、涤纶)引领新的涨价链条与价值重估机会,以及黑色产业链(钢铁、煤炭)二次涨价行情驱动的股价表现。
　　价值蓝筹打底,主题关注混改、农业供给侧改革。市场风险偏好处于较低水平下,安全性和性价比将是配置方向的首选,价值蓝筹仍是更易形成市场共振的板块,而且也更容易分享到改革红利的扩散,如大金融(保险、券商、银行)、消费品(食品饮料、医药)、建筑(一带一路),尤其前期调整幅度较大,且2017年估值合理的板块。主题层面,关注北京、山东和广东等地的国企改革进度的重估。进入1月后,市场对农业1号文的预期将进入加速期,参考中央经济工作会议和中央农村工作会议基调,农业供给侧改革将继续成为市场关注焦点,我们继续看好农业供给侧改革相关的食品安全、土地流转。同时,可关注基建补短板主题。