静待做空动能释放

在国企改革概念风暂歇、节前人气涣散、金融行业监管力度加码等背景下,本周市场运行偏弱。蓝筹板块整体表现抗跌,中小创则成为资金争相出逃的“重灾区”。盘面看,本周沪综指在周一冲高之后,连续四个交易日下跌,日K线上形成4连阴,周跌幅为1.32%。而创业板指数调整幅度更甚,周跌幅为3.31%,且已连续7个交易日下跌,收报1899.94点,创2016年3月9日以来新低,7个交易日累计跌幅为4.60%。 市场连续阴跌之后,在周五跌幅扩大,做空情绪进一步释放。这有助于节后资金“抄底”,而节前恐难有突出表现。 首先,春节即将来临,市场消息面步入真空期,交投清淡,成交额回落至3000亿元至4000亿元水平,表明多空双方无心恋战。周五情势不明,市场下跌有恐慌性抛筹因素在内。周末消息面或有发酵,若有负面消息浮出水面,则周一市场走势“凶多吉少”;若消息面平静或利好,连续回调之后,超跌反弹一触即发,但高度有限。 其次,近期原油价格震荡上行,通胀水平承压。事实上本周公布的2016年12月数据显示CPI处于去年相对高位,这将制约货币政策的宽松空间。而近期10年期国债收益率再度上行,国债期货反弹乏力,也显示节前资金面依然偏紧,流动性层面难有支撑。 第三,去年底以来,证券、保险、银行等行业监管层频频发声,监管力度不断加码。保险行业投资股票的细节有待进一步商榷,短期内或偃旗息鼓,难以在A股市场掀起波澜。而险资之外,市场又找不到如此有资金实力的替代者为市场输血,存量资金博弈仍是当前市场主基调。 与此同时,自2016年下半年起,新股发行速度较快,2017年以来几乎达到日均3只的速率。新股扩容叠加解禁潮,给存量资金本就匮乏的A股市场带来较大供给压力。 第四,近期主要的热点板块,如以钢铁、有色为代表的供给侧改革,以中国联通为代表的国企改革概念,在被市场轮番炒作后,由于获利盘出逃出现调整,挫伤市场人气。而新热点尚未培育出来,等待主力调仓换股后或给市场带来板块轮动机会。 在监管层强化监管力度的背景下,短期市场走势恐难乐观。但银行和券商板块弱势护盘,表明下方仍有做多力量承接。在做空动能充分释放后,短期市场或有反抽,料多空双方围绕20日均线有所争夺。