哈佛学者:债市面对完美风暴 历史性泡沫破灭在即

　　腾讯证券讯 北京时间1月13日凌晨消息,据MarketWatch报道,正在哈佛大学攻读博士的施梅尔金(Paul Schmelzing)专长于经济史研究,近来,他在英国央行博客上发出了警告,称全球债券市场正在面对一场“完美风暴”。
　　“回顾过去八个世纪的数据,我发现,2016年牛市其实是史上最大之一。”他用图表来让大家增强对这长达36年的牛市的认识,“此前只有两次无风险利率持续存在的周期比这个更长,一次是威尼斯占据商业霸主地位的15世纪,一次是卡托-康布雷齐和约后的一个多世纪。”
　　牛市的长度
　　那么,这意味着什么呢?“历史告诉我们,通货膨胀基本面将使得局面发生反转,投资者的处境将比1994年债市大屠杀还要可怕。”
　　他所指的,是二十多年前债市的一次大崩盘。当时的联储主席格林斯潘在1991年衰退之后加息,最终使得三十年期债券收益率几个月内猛涨150个基点,达到了7.75%。
　　施梅尔金警告说,在当前环境中,收益率曲线日益陡峭,联储紧缩,以及通货膨胀的联合作用之下,投资者将遭遇巨大的痛楚。“参考历史情况,这意味着持有债券的人们将持续遭受两位数的损失,发达国家增长将低于平均水准,那些有本土偏好的银行系统将遭遇资产负债风险。”