“对冲老兵”吴向军——2017年QDII债基可再下一城

　　在跌宕起伏的2016年,公募基金整体收益好坏参半。国泰中国企业境外高收益债券型基金全年斩获逾15%的收益,位居QDII债券型基金冠军。过去两年,该基金以累计32%的收益同样位居QDII债券型基金冠军。
　　这并不是一个偶然的结果。“这一成绩与我们预判在特朗普时代宏观经济面将发生转向,并随之作出更严格的风险管理不无关联。”国泰基金国际业务部负责人、国泰中国企业境外高收益债券型基金经理吴向军在接受上海证券报专访时如是表示。这位在美国有着多年对冲基金从业经历的“老兵”,对市场有着灵敏的嗅觉,在2016年的投资中,紧盯美国总统大选的每一个细枝末节。或许正是这提前“一步”,令其管理的基金业绩最终跨出了“一大步”。
　　风控及时是制胜关键
　　吴向军在回顾2016年的操作中,特别强调了风险控制的环节。回顾2016年一整年的操作,第一、第二季度,中国企业在海外发行的债券价格普遍上扬,第三季度开始出现往下的迹象,直到四季度,随着特朗普在美国大选中获胜,美国国债收益率大幅跳升,美元债券价格一路下滑。
　　在采访中,吴向军多次谈到“针对美国大选选情作出更严格风险管理”的操作。或许正是这个细节决定了最终的年底排名。“可以说,这只基金2016年一整年保持较好的收益与管理中及时采取防守策略密不可分。”吴向军进一步解释了在去年四季度如何做出更严格的风险管理。全球债券市场在2016年10-11月收益率大幅飙升,因特朗普当选后,市场出现很明显的心理波动。我们此前已经预判到种种迹象,并开始对组合提高风险控制,主要操作是大幅缩短久期、提高债券总体流动性和评级的要求。这三项指标的控制也是这只基金在去年四季度最终跑赢其他同类基金的秘籍。
　　QDII债基依然有配置价值
　　对于2017年的投资,吴向军对普通投资者的建议是:“有海外配置需求的普通投资者,可以说任何时点配置QDII基金都是可行的,尤其是风险较低的债券类QDII基金。”
　　从全球的宏观经济来看,美国从2008年金融危机探底回升后正进入较强的复苏区间,在此背景下,美元有持续走强的基础。投资债券类QDII一方面能获得美元升值的收益,另一方面也能规避股票、大宗商品等品种的巨幅波动,是较为稳妥的投资选择。而且,人民币购买QDII基金是不占个人换汇额度的,也是较为便利的海外资产配置方式。
　　回顾过往,吴向军最大的心得就是:在投资中没有什么“神操作”,无非是勤奋加积累。在新的一年中,他最大的心愿就是用勤奋和专业回报投资人。