股权投资市场迎来布局良机

2017年首个交易周,在市场资金面逐步宽松、人民币汇率明显反弹背景下,A股出现开门红,混改概念股表现突出,国企改革春风出现燎原之势,很多地方混改龙头股出现连续涨停,极大地刺激了市场人气。预计2017年股指涨幅空间不大,但局部牛市将是确定的。 2017年除了A股二级市场之外,另一个具有大机会的市场,是股权投资市场,这里或许存在明显的制度性套利机会。 IPO在压缩二级市场估值水平的同时,提升了拟IPO股权市场的价值。日前召开的中央经济工作会议提出,2017年要继续深化供给侧结构性改革,推动五大任务有实质性进展。要在控制总杠杆率的前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重。要支持企业市场化、法治化债转股,加大股权融资力度,加强企业自身债务杠杆约束等,降低企业杠杆率。在此背景下,市场人士预计在股票供给加大的背景下,A股估值下降是必然的,但对于拟IPO的股权估值来说肯定是大利好。 新三板或成为较理想的股权投资市场。2016年10月10日,国务院发布的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》要求加快完善全国中小企业股份转让系统,并提出研究新三板公司转板创业板相关制度等。《意见》明确提出积极发展股权融资举措,加快健全和完善多层次股权市场,加快完善全国中小企业股份转让系统,健全小额、快速、灵活、多元的投融资体制。新三板直接转板已经提上议事日程,这对于新三板公司估值具有积极意义。 新三板是比较适合投资者介入的股权市场,原因在于其规范性和整体安全性。股权投资最大风险就是标的公司出现系统性风险,特别是介入了某些不规范的公司甚至是骗局之后,出现难以退出的局面。新三板市场至少在企业挂牌时,已经通过合格中介机构初筛,质量肯定比场外公司要好得多。特别是在新三板分层之后,创新层公司质量、信披透明度都得到明显提高。 在新三板中,以下几种类型的公司值得关注。 拟IPO的优质公司。有不少公司已经公告进入IPO辅导期,那些收入和盈利指标均符合目前IPO要求、具有明显成长性的公司值得留意。 具有一定经营规模的新兴行业细分龙头。有些新兴产业公司虽然短期利润指标尚未达标,但是业务已经处于新兴行业的细分垄断低位,这类公司或许在未来转板过程中进入绿色通道。 享有某些特殊优惠政策的公司。例如证券扶贫政策惠及的地域企业,关系到民生的行业企业,都有可能快速完成IPO。