分析称道指2万点只对投资者心理有意义

　　腾讯证券讯 北京时间12月30日凌晨消息,据CNBC报道,对道琼斯工业平均指数来说,无论到底该指数将在何时报收于2万点,都将创下一个里程碑;但对投资者而言,如果等待这种突破的过程已经变得令人厌倦,那也不必对此有什么不好的感觉。
　　道指触及2万点大关并不太像四分钟跑完一英里或是打破音障那样都是实实在在的目标,而更多地是一种“假想线”。
　　从实际上来说,道指达到20001点当然比20000点能让投资者变得更加富有,但肯定本来不该得到那么大的关注。只不过,与触及这种关口以前的点位相比,大整数更容易让人记住和加以想象,正如20英尺的撑杆跳标杆似乎比19英尺11.5英寸更容易令人记住和想象那样。
　　“道指触及2万点只有就其对人们情绪和心理的影响而言才是有着重大意义的。”德克萨斯州咨询公司NVest Advisors的首席执行官杰莱米·托格森(Jeremy Torgerson)说道。“我们人类都是喜欢整数的。”
　　“2000年元旦就是比较近的一个很好的例子。”他还补充道。“从某种程度上来说,那一天就比2001年1月2日或是1999年1月1日更有意义。”
　　道指随着时间的推移而逐步上涨完全不能成其为市场演进的一种“自然法则”,这项基准股指纯粹是人类的创造物,是由《华尔街日报》在1896年创造出来的,其构成会时不时地发生变化,而这种变化的基础则是标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)的编辑们所作出的选择。
　　“事实是,就连人们对道指的监控也是一种人造的历史。”设在宾夕法尼亚州布林摩尔的美国金融服务学院(American College of Financial Services)的院长罗伯特·约翰逊(Robert Johnson)说道。
　　在约翰逊看来,道指只是一项价格加权的市场指数,体现了一种更多地强调高价股而非低价股的价格变动的方法论,其逻辑并不健康。
　　“尽管在今天道指100点的波幅仅相当于0.5%的涨跌幅而已,但人们还是乐于津津乐道该指数上涨或是下跌了多少点。相比之下,在1987年股灾之时,100点的波幅大致相当于5%的涨跌幅。”约翰逊说道。
　　如果道指是一种通常的平均指数,那么其计算方式就应该是把该指数30只成分股的价格加到一起,然后除以30。但在实际上,该指数的计算方式则是使用了一个小得多的除数——目前是0.14602128057775。在过去数十年时间里,这个除数一直都在被调整,目的是反映股票分割、公司分拆、合并以及股票股息等因素的影响,
　　对投资者来说,真正重要的实际上是道指的百分比涨幅,而不是该指数随着时间的推移上涨了多少点。也就是说,道指从1000点上涨到2000点会令投资者的财富增加一倍,正如从5000点上涨到1万点或是从1万点上涨到2万点那样。