港股独角兽:2016投资市场回看

一方面看，虽然传媒的哗众取宠会令‘黑天鹅’一词变得没有价值。但若懂得从另一方面看，实际上不是‘黑天鹅’却被认为是‘黑天鹅’，投资者若能尽早看穿，便可较其他仍看不穿的投资者更容易在大市中赚钱，回想英国脱欧及美国大选正是这样的入市良机。
　　临近2017年，股市转静，正好利用这些时间为2016年作出总结，也好为2017年及以后的投资路上作出部署。2016年金融市场最大惊喜，当然是商品市场的否极泰来。同一时间，市场上的‘黑天鹅’事件不绝，这令不少投资者都过了一个动盪的一年。
　　商品恐慌源自年初因中国熔断机制而触发股市大跌而起，令市场曾担心中国作为全球商品市场一个主要使用国，一旦经济进一步转差难道预示全球商品进一步下沉？股市一向可用作未来经济领先指标，因此当股市急跌，也可以解读作市场进一步向淡未来经济走向。商品以及相关商品股因此在2016年2月时跌至低位。其实除了商品外，港股都是在今年2月时见了低位，若在此水平能勇敢买入，真的可以在全年录得不错的收获。
　　借股神巴菲特的名言：‘在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌’。这句话实在是知易行难，因为在市场情绪最低点之时，真的有贪婪之心的人相信都有不错的持货能力，也有足够的定力持抗心中的不安。这方面相信在可见将来，当人工智能越加普及的时候，将有更多人懂得如何利用人工智能，为人类买入卖出作更理性化的分析。
　　2016年同时是人工智能史上不可忘记的一年，因为7月之时，由英国伦敦Google DeepMind开发的人工智慧围棋程式AlphaGo成功在一场五番棋比赛中，连续三局击败顶尖职业棋手李世乭，成为第一个不藉助让子而击败围棋职业九段棋士的电脑围棋程式。
　　人工智能未来将可以做到的可能性远非我们现在这刻可以想像到。因为只要机械大脑能做到人做的事情时，人脑似乎在世界上工作的价值只会越贬越低。有不少人认为这可能影响到未来人类投资的决定，甚至市场上根本不再需要人类去作投资决定，而是由一大推机械人互相比拼。笔者不否认这样存在的可能性，但笔者好奇当出现完全由机械人控制金融市场的一天时，股市汇市债市会怎样操作，实在想想也有趣。人工智能当然是未来一大概念，惟港股中相关概念股不多。
　　谈回商品走势，因为这些商品至少在港股中有商品股作标的可以投资。商品价格最近似乎出现了一定程度的回调。可以是商品升浪已完，也可以是商品急升后一轮合理回吐。笔者偏向相信是后者，因为现时美国在新总统特朗普上场后似乎会动用不少功夫在基建之上，这将推高商品需求。
　　与此同时，中国作为商品大国也持乎正在紧守著‘供给侧改革’的初衷。这对中国以至全球都是一个喜讯，因为不盲目加大产能，令商品供应过剩的问题得到舒缓。切实执行有关政策最大受惠者，最后可能还是央企商品公司也说不定。
　　另一方面，2016年经常有传媒说是‘黑天鹅’不绝。但笔者反思著这一次又一次令人出乎意料的事件，是否真的就是黑天鹅呢？例如所谓的英国逃欧公投，最后公投结果是英国将要脱欧，是否代表真的是黑天鹅呢？似乎媒体会利用金融市场上的较大型动盪，去形容一件事为‘黑天鹅’。但若理性一点看投票前的民调，就会发现民调一直都咬得很紧，只是出来的结果会令前路带来改变，偏向不稳定性更多，配以金融市场动盪，传媒就硬要说这是‘黑天鹅’。
　　到了美国总统选举时，希拉里阵营都似乎是更安稳的决定，惟最后公布投票结果时，特朗普一直领先，股市也跟随下跌，传媒于是又说这是‘黑天鹅’。但心水清的投资者一看选前民调，就发现特朗普的支持率一直都没有被拉开太远；反而是在中外传媒一直都在说特朗普坏话之下，其支持率仍逐步向上，这方面也令希拉里有收买传统媒体的嫌疑。
　　‘黑天鹅’的定义，就是指极不可能发生，实际上却又发生的事件。英国脱欧及特朗普当选美国总统，本来就不是极不可能发生。也许，在今天的传媒风气之下，凡事都以吸引眼球为先，这令‘黑天鹅’变得更常被传统作使用。在这样的风气下，笔者相信2017年黑天鹅事件会更多，金融市场的动盪总是少不免，港股作为全球资金市场的‘提款机’，暂时看难以太乐观，策略上仍是以选取个别优质股，优于跟著大盘走势操作。
　　一方面看，虽然传媒的哗众取宠会令‘黑天鹅’一词变得没有价值。但若懂得从另一方面看，实际上不是‘黑天鹅’却被认为是‘黑天鹅’，投资者若能尽早看穿，便可较其他仍看不穿的投资者更容易在大市中赚钱，回想英国脱欧及美国大选正是这样的入市良机。