立足产品特征稳健布局

2016年岁末的行情具有非常强的迷惑性,十一以后市场量能发生变化,价格中枢在蓝筹股的带动下持续上行,先后突破30日线、90日线以及年线,引发投资者对市场进一步走强、二八风格切换的期待。但实际上此次反弹一方面建立在经济基本面处于小周期高点引发的通胀预期,另一方面建立在乐观情绪的持续发酵。反弹行情的后期蓝筹股票与市场其他品种的分化越发剧烈,经常出现下跌的股票数量远远多于上涨的股票数量,导致市场结构性失衡,随后的大幅调整也在预料之中。那些善于把握市场热点,同时具有一定风控能力的产品并未受到太大影响。本期推荐4只混合型基金产品,供投资者参考。 博时卓越品牌 投资要点 博时卓越品牌混合型证券投资基金(LOF)(以下简称“博时卓越品牌”)成立于2011年4月22日,该基金主要投资于A股市场中具有投资价值的品牌上市公司的股票,并且通过主动操作,为持有人创造资本增值与资本利得。 长短皆优,业绩同类领跑:博时卓越品牌自成立以来已取得149.07%的累积收益率,大幅超越同期同类可比(偏股混合型)平均水平约110个百分点,年化收益率超过17%,在可比313只产品中位居前百分之十。最近一年、两年、三年、五年业绩均排名同类产品前百分之五。在2016年以来A股市场黑天鹅频出的大背景下,该基金仍然取得9.07%的净值增长率,相较沪深300创造了超过20个百分点的超额收益。 精选个股,侧重价值投资:基金秉承长期投资、价值投资的理念,通过独有的品牌投资价值评估模型结合自下而上的行业、公司分析结合来确定投资标的。实际运作中具有远离市场热点、高集中度、低估值、低换手率的特点,长期来看为投资者创造了丰厚收益。举例来看,博时卓越品牌并没有选择近期短线资金博弈明显的资源、PPP类标的,而是积极布局行业前景较好、估值有较大安全边际的个股,其长期重仓的广州明珠、晨鸣纸业,2016年前三季度累计上行均在20个百分点左右。 团队优秀,基金经理投资经验丰富:基金由兰乔和周志超共同管理,从而保证了投资决策的全面性和细致性,两位基金经理均拥有6年以上从业经验。 交银先进制造 投资要点 交银施罗德先进制造混合型证券投资基金(以下简称“交银先进制造”)成立于2011年6月22日,其重点投资于与装备制造相关的优质企业,通过把握中国产业结构升级的投资机会,力争在有效控制风险的前提下创造长期稳健收益。 绝对收益能力出色,近两年业绩优异:交银先进制造自成立以来已取得169.36%的累积收益率,年化收益率约20%。自2012年开始每年均取得正收益,其中2015年净值大幅上涨100.68%,相较沪深300创造了近100个百分点的超额收益。 风格激进,净值弹性较高:交银先进制造坚持自下而上主动选股,首先通过盈利能力、经营效率等品质筛选指标构建备选股票池,再通过行业分析、公司质量评价等一系列价值评估手段来确定最终投资标的。从实际结果来看比较偏向中小市值股票,如三季度末重仓的北方创业、京山轻机、银禧科技等。与此同时,基金倾向于波段操作,交易较为频繁,换手率较高,2016年平均持仓时间短于80%的同类基金。这种风格特点使得基金净值弹性较高,在趋势性行情与反弹行情中表现出色。 基金经理业绩出色,善抓反弹转折点:基金经理任相栋有6年证券从业经验,2010年加入交银施罗德,2015年初开始管理公募产品,完整经历了A股市场近期三次大级别的调整。交银先进制造在他的管理下共取得85.38%的累积收益率,年化回报率达到37.78%,排名同类产品前百分之一。 国泰成长优选 投资要点 国泰成长优选混合型证券投资基金(以下简称“国泰成长优选”)成立于2012年3月20日,该基金主要精选具有较高成长性和良好基本面的优质企业,通过估值因素对投资组合进行积极管理,力争实现基金资产的长期稳定增值。 业绩持续稳健,今年表现突出:国泰成长优选自成立以来已取得162.71%的累积收益率,大幅超越同期同类可比(偏股混合型)平均水平约90个百分点,年化收益率超过22%。最近两年、三年业绩均排名同类产品前百分之十五。在2016年以来A股市场遭遇多次较大级别调整的背景下,该基金仍然取得5.44%的净值增长率。 攻防一体,择时与选股兼备:国泰成长优选通过对宏观经济、企业盈利、流动性、行政干预等一系列因素进行打分的Melva模型来进行大类资产配置。2015年四季度基金从风险控制角度考虑,降低了股票仓位,一定程度上规避了2016年初熔断的系统性风险,随后逐渐提高仓位,获取市场上行收益。基金实际操作中以确定性强的中盘蓝筹股作为后盾,通过重仓业绩增长较快的小市值标的来增厚收益,并且阶段性参与了受益于通胀的周期性品种以及PPP热点,取得了良好的效果。 基金经理研究功底扎实:基金经理申坤2010年4月加入国泰基金,研究功底扎实。除混合型产品国泰成长优选外,其2016年二季度开始管理的股票型产品国泰金鑫同样表现优秀,年化回报达到30.05%,在166只产品中排名第4位。 国投瑞银信息消费 投资要点 国投瑞银信息消费灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“国投瑞银信息消费”)成立于2014年12月3日,其精选信息消费主题的相关上市公司股票进行投资,在有效控制风险的前提下,力争实现基金资产的持续稳健增值。 历史业绩持续稳定:国投瑞银信息消费自成立以来(截至12月23日,以下同)已取得70.78%的累积收益率,大幅超越同期同类可比(灵活配置型)产品平均水平约40个百分点,近6个月、一年、两年业绩均排名同类产品前列,年化收益率近30%。年化波动率则控制在13.10%,优于同期市场基准和同类基金表现。 风格稳健,侧重消费类标的:国投瑞银信息消费在实际操作中遵循稳健的投资理念,自2015年三季度以来持有的现金资产比例较高,平均股票仓位不足五成,一定程度上规避了熔断带来的系统性风险,为2016年良好的业绩打下基础。基金精选与信息消费主题相关的标的进行投资,配置上偏向业绩增速明确、估值较为合理的消费医药、TMT和化工板块,其三季度末重仓股合众思壮10月以来取得近30个百分点的涨幅,为持有人创造了良好收益。 双基金经理制,投资运作优势互补:基金由陈小玲和刘潇潇共同管理。陈小玲2005年加入国投瑞银,历任风控经理、基金经理助理,管理的另外两只灵活配置型基金年化回报率均超过25%。刘潇潇投资风格稳健,管理的另外四只基金灵活配置型产品持仓多为固定收益类标的。