债基四季度收益跌幅拖垮全年业绩

　　北京商报讯 债券市场从10月下旬开始结束长牛模式,国内债券市场遭遇暴跌,国债期货盘中一度跌停,投资于债券市场的债券型基金产品受债市下行影响,四季度收益跌幅近乎拖垮全年业绩。
　　经过多月以来的债市调整,数据显示,截至12月19日,年内债券型基金产品平均收益率微跌至0.07%,前三季度的平均收益率为1.95%,四季度债券型基金平均收益率为-1.72%,这也意味着,四季度以来债券型基金产品的收益率下跌了近2个百分点。此外,四季度以来,近85%的债券型基金产品收益为负,亏损幅度超10%的债券型基金有7只。格上理财研究员杨晓晴指出,分级债基比普通债基多加了杠杆,在债券亏损的状态下自然亏得也多,收益自然垫底。
　　从基金类型上看,中长期纯债债券基金四季度以来平均收益率为-1.6%,相较于前三季度的平均收益率下跌超4个百分点,在可统计四季度业绩的产品中,超八成债券型基金收益为负。短期纯债债券基金中,全部收益亏损,四季度平均收益率为-1.29%。四季度债券型基金业绩大幅下滑与近期债市行情走低不无关系。
　　对于债券市场后市行情,杨晓晴表示,央行资金缩短放长提升资金成本,并将表外理财纳入广义信贷范围,叠加临近年关通胀预期抬头、银行为应对宏观审慎评估体系(MPA)考核,流动性资金需求大增,资金面整体偏紧。近日央行宣布明年一季度正式将表外理财等纳入广义信贷范围,对债市又是当头一棒。预计债市寒冬至少会持续到明年一季度末。
　　“随着对银行表外理财业务监管趋严,未来理财扩张的速度将放慢,但房贷趋降,资金回表或增加银行表内对利率债的配置,债市仍有需求支撑。2017年地产投资下滑,经济下行压力较大,通胀也将重新回落,去杠杆后债市仍有机会,我们看好明年债市机会,坚定判断2017年10年期国债利率有望重回3%以下。”海通证券宏观债券研究员姜超认为。
　　博时基金固定收益总部研究员李睿表示,从短期来看,当前债券收益率的上行主要源自于流动性冲击,与基本面相关性较弱。从中期来看,利率的突破式下行,需要政府在政策上放弃对实际增速的诉求,破而后立,在破局之前,政策将继续在“稳增长”和“控杠杆”之间摇摆。利率也将在震荡中蓄势,有交易性机会,但缺乏大的趋势性机会。从长期来看,潜在经济增速下行的趋势依然没有被改变。