任泽平:股债双杀恐慌或正逐步退潮 国债收益率回归合理利差
时间： 2016-12-21 文章来源： 新浪财经
任泽平认为,近期美联储加息、钱荒给金融市场蒙上了股债双杀的阴霾,我们预计恐慌或正逐步退潮。1、近期股债双杀源于通胀预期下全球流动性收紧,美联储上调2017年加息次数到三次,国内去杠杆防风险央行锁短放长,险资监管加强。国内长短端利率上升相当于隐性加息两次。
2、恐慌情绪正逐步退潮。央行投放流动性缓释,旨在去杠杆而非人为制造钱荒,债市初现企稳迹象。“萝卜章事件”尘埃落地,市场情绪或逐步平复。
3、前期的恐慌情绪掩盖了利好,比如,中央经济工作会议深化改革、农村工作会议农业供给侧改革、企业盈利改善等。
4、风险是涨上去的,机会是跌出来的。随着恐慌情绪退潮,市场将逐步回归基本面:我们处在经济复苏的下半场,通胀上涨的中途。抗通胀、受益改革和超跌成长股是未来股市主线。10年期国债收益率与美债上升到了合理的利差,急跌或已过去。
