波动加剧难阻高速增长

　　资产管理公司IndexIQ在近日发布的一份报告中对2017年全球ETF市场进行了展望,认为新的一年,市场波动、汇率风险都对ETF有不利影响,但商品ETF、智能贝塔ETF将快速发展,ETF的高速发展势头仍将延续。
　　根据IndexIQ的报告,ETF在2017年有五大趋势。第一是产品波动性加剧。2009年金融危机以来,标普500的每股收益增长了129%,而指数的涨幅达到了190%,指数表现和股票收益之间有明显的差值。而今年欧美面临一连串政经民粹事件,但都没有阻挡投资热情,美股在近期创下历史新高。
　　不过,指数的快速上涨也孕育着风险。作为反映市场情绪的指标,美国的芝加哥交易市场波动指数今年下跌了30%,但仍然有大批投资者选择购买该指数的ETF产品。甚至有机构看到波动性对投资不确定性的影响而选择在2017年计划偏向主动管理产品。IndexIQ建议投资者考虑通过分散化投资降低风险,并采取一定对冲措施对下行风险进行保护。
　　第二是汇率波动风险对ETF产品的影响加剧。目前,美国经济率先复苏,加息节奏加快引来市场资金回流,推高美元;欧洲、日本等经济体尚在调整当中,宽松政策还没有收紧。但是,预测汇率往往难以兑现,要抵御汇率对投资收益影响,进行了货币对冲的产品将会受到青睐。
　　第三,商品ETF将迎来持续的快速发展期。2016年,弱势美元促进黄金上涨7%,在年中高点时一度接近30%;而油价也在近期快速复苏,年内油价反弹超过30%,这都促进了相关主题ETF产品规模的快速扩张。2017年,商品ETF的发展会随着相关商品价格的进一步反弹而受到投资者青睐。
　　第四,智能贝塔ETF仍将是ETF中发展最快的品种。今年以来,有450亿美元以上的资金流入智能贝塔ETF,超过了去年的300亿美元规模,仅基金巨头贝莱德一家就有200亿美元入账。智能贝塔产品正从股票领域扩展至固定收益领域。美国市场上现有的783只智能贝塔产品中仅有24只属于固定收益领域,仍有较大的创新空间。
　　第五,ETF的高速发展势头在2017年还将延续。2016年是ETF迅速发展的一年,监管政策的变化使得ETF的低成本结构比共同基金更受欢迎。11月以来,以美国为代表的全球主要市场情绪发生变化,资金弃债选股,而大部分资金选择了ETF而非传统的共同基金。ETF在2017年仍会是投资者的宠儿。