A股短期难言乐观 勿盲目抄底

本周一市场出现放量大跌,创业板当日下跌5.5%,创出下半年单日最大跌幅,周一的破位主要源于上周创业板周线收盘跌破所有周均线系统,并且周均线系统形成空头排列,经过周末两天的冷静,投资者都能发现破位在即,周一跳空低开后投资者坚定抛售,一路加速下行。沪指跌幅整体小于创业板,目前二者已经出现明显区别,沪指为中长期震荡向上后的回档,下方存在多处重要支撑,创业板为中长期横盘后的向下破位,创新低已经在所难免。 创业板指和创业板综指,都已经跌破所有均线,尤其是创业板指,均线系统已经空头排列,虽然从形态来看,目前跌至箱体下沿,正好也是跳空缺口1950点一线附近,存在一定支撑,但是反弹无量,基本可以确定回补该缺口,至于回补缺口后,是加速下行,还是继续震荡,尚需观望,但是可以明确一点,目前来看,创业板指不具备任何反转的可能。 沪指在3100点一线存在较强支撑,但是作为重要增量资金的险资被管理层进行窗口指导后,切断了蓝筹股、白马股的增量资金源,在目前尚无增量资金大举进场的前提下,沪指即便受到3100点一线支撑,至多在3100点附近出现弱势反弹、无量反弹,难以出现类似于放量大阳线的反转信号。此外,沪指在下方3010点一线和2920点一线存在两个等待回补的跳空缺口,周线方面一旦跌破3100点后,下方基本不存在支撑。 流动性方面同样不够乐观,在本周四受到美国加息的影响,五年期国债期货主力合约和十年期国债期货主力合约盘中触及跌停,为国债期货上市以来首次触及跌停,短期仍有进一步下行空间。上海银行间7天同业拆借利率继续上行至2.505%,为近15个月新高,虽然在周四央行进行公开市场操作净投放1450亿元,但是并不能够缓解资金紧张的局面,从市场对降准0.5%的期望考虑,目前市场的资金缺口应该在5000-6000亿元左右。 国债期货价格的大幅回落会直接导致大量债券型基金的收益下行,在机构间形成负面传导,如果国债及国债期货价格进一步下行,机构加大对国债的抛售则会对整个证券市场形成负面影响,甚至不排除出现股市、债市共振下行的局面。 本周唯一的一大亮点就是中央经济工作会议召开,会议将确定明年的宏观经济政策取向,定调财政政策和货币政策,预计金融稳定、财税改革、国企改革、防控通胀将成为明年的重要任务。 最后,根据目前市场的整体情况来看,负面因素多于正面因素,不确定性大于确定性,基本可以判断当前市场调整尚未结束,乐观的情况为调整中继,明年1月份虽然资金面好转,但是春节将至,多数投资者无心恋战,市场情绪恐怕难以快速恢复。因此,在市场没有出现明确的筑底、放量上涨重拾升势前,投资者尽量轻仓位观望,不要盲目进场抄底,仓位仍然较重的投资者,可以逢反弹减仓,尽量回避市场因不确定因素导致的大幅波动。