中国打造更为可靠国债收益率曲线 债市全球化迈出关键一步

　　据彭博新闻社报道,央行和财政部有一个提振国债市场的新计划,那就是打造一个可靠的收益率曲线,可以作为从家庭按揭到企业贷款等的定价基准。对于中国吸引全球投资者参与其外汇和债券市场的雄心壮志而言,这是关键一步。
　　这个计划很简单:在债券需求下降时,从银行和券商手中购买债券为市场注入流动性,当需求上升时则卖出债券。一个更为广泛使用、地位更稳固的收益率曲线,将增强债市和利率与实体经济活动的关联。如果一切照计划进行,对中国金融系统至关重要的锚定机制将应运而生。相关操作可能最快于下周开始。
　　“政府债券收益率曲线是资金成本和货币无风险利率的定价基础,”《红色资本》的作者之一Fraser Howie在新加坡表示。“一旦收益率曲线建立起来并赢得信任,其他固定收益证券可以以此作为基准,投资者将真正有机会理解持有某些信贷头寸的真实风险和回报。”
　　提高债券市场的透明度对于吸引更多国际投资者至关重要。有一个更为可靠的收益率曲线来引导中国资产的定价,投资者将因此对把更多资金投向这个市场感到更为安心,进而产生其他连锁效应,比如使人民币在全球更为广泛的流通。
　　上个月宣布的这个新机制赋予财政部与国债承销商互动的新角色。财政部表示,12家机构是记账式国债承销团甲类成员又是做市商,但没有公布机构名单。