受益于资源类股票上涨 易方达资源行业今年业绩突出

　　距离2016年的行情只剩下最后一个月，公募基金即将开启最后的冲刺模式，站在当下的时点看，商品、资源、基建类个股的持续反弹成就了部分基金的优势地位。最后一个月，行情如何走，上述强势板块是否强者恒强受到市场的密切关注。易方达资源行业基金经理王超向笔者表示：大部分资源品经历了长达5～6年的缓慢下跌，今年受益于供给侧改革价格出现明显回升，但目前A股市场的资源类个股尚未完全反应此轮价格上涨为企业盈利带来的弹性，随着这一问题逐步得到确认，资源类股票具备中长期投资机会。
　　数据统计显示，截至11月30日，易方达资源行业混合式基金今年以来复权单位净值增长率22.5%，在372只同类基金中业绩排名第二。查阅今年排名靠前的基金，其收益的重要来源大多也是黄金、金属资源、基建等个股。
　　对于今年的商品资源行情，王超分析指出，大宗商品经过几年的低迷寻底之后具有较强的安全边际，商品价格有所回暖，同时中国的供给侧改革为部分资源品的中长期前景提供了较好的逻辑预期。在此背景下资源类个股具有较高的弹性，具备显著的投资价值。
　　王超从2013年12月17日管理易方达资源行业，任职以来市场经历大涨大跌，如今回报仍然达59.56%。对此，王超深有感慨，“对资源基金的管理最重要的在于专注，尽管过去几年相关标的缺乏系统性的机会，但持续的跟踪和积累，才能够最准确和迅速的把握住资源板块内的投资机会。从年初的黄金，到后来的煤炭、稀土，以及近期的工业金属机会，我们都把握住了细分板块的投资机会，并寻找出这一领域表现最佳的股票标的。”
　　自2015年6月12日上证综指见顶以来，历经接近一年半载的调整，估值与流动性的消化压力目前是否已经不存在了？王超表示，经过一年多的消化，市场参与者的心态逐渐从股灾的阴影中走出来了。随着各种配资模式的清查，过度的杠杆模式已经得到控制，市场的流动性自然也不会出现问题。从纵向的历史维度来看，目前的估值水平并不算低，但考虑到目前的低利率环境，市场具备结构性的机会。
　　在目前阶段，王超继续看好资源类股票的投资机会，主要的原因有两个方面：一是资源品价格仍然具备向上趋势，大部分资源品经历了长达5-6年的缓慢下跌，产能和中间渠道库存已经有了非常大的改观，资源品的价格具备长期上涨的趋势。另一方面，A股市场的资源类个股尚未完全反应此轮价格上涨为企业盈利带来的弹性，股票投资者需要确认价格上涨的持续性之后才肯给予股票相应的估值，目前市场仍处于过去几年对大宗商品的熊市思维中，对价格上涨的持续性持怀疑态度。这一问题会随着时间推移，逐步得到确认，资源类股票具备持续的投资性机会。