深港通盛宴开席：“例牌菜”、“特色菜”待享

深港通终于开闸,国内资本市场的新一场盛宴由此开席。 经历过此前沪港通的预热,市场对深港通主要“例牌菜”(受益标的)基本已有共识,如券商股、AH折价品种等,均备受市场关注;此外,一批“特色菜”也可望受益于深港通,如深市医药、白酒股、新增博彩类体育类港股等。 “例牌菜”仍受关注 随着深港通开闸,深港上市的AH股将纳入交易范围。据了解,目前两地AH股约有17只。对于内地投资者来说,高度折价的H股股票吸引力较大。而香港资金则更青睐A股中估值相对便宜的大市值行业龙头企业。 目前深市AH股中,A股相对于H股折价的仅有潍柴动力,其余公司A股较H股均保持溢价状态。其中,H股较A股折让幅度居前的有浙江世宝、山东墨龙、东北电气。随着深港通的推出,两地市场逐渐融合,AH溢价幅度有望逐步收窄。 海外投资者为港股市场中较活跃的投资主体,他们多以稳健投资风格为主,这是H股估值较低而且存在折价的原因之一,也是一直以来,A股中低估值、高市值的行业龙头股更易受QFII青睐的原因。 在深港通开闸前夕,港股资金已经蠢蠢欲动,近期多家海外机构投资者频繁调研潍柴动力、比亚迪、鞍钢股份、中兴通讯等深市AH股。此外,目前深市中,市值最高的上市公司万科也为AH标的,而市值位居第二、三位的美的集团、格力电器近期也收获了外资组团调研。 从外资持仓偏好看,据证券时报记者统计,今年三季度QFII重仓股中,宁波银行、深圳机场、威孚高科、苏泊尔和海康威视分列前五位。 除了AH股、大市值行业龙头股,券商股也是“例牌菜”之一。此前沪港通开通之际,券商股就曾演绎过大涨行情。此番券商股同样被视为最直接的受益标的,深港通将直接带动深港两地券商的经纪业务。此次广发证券、国信证券等既属于券商板块又被纳入了深港通标的。 “特色菜”待尝鲜 除了上述“例牌菜”,深港通将使一批两地特色股票落入投资者的视野。 从A股与港股两市的行业分布来看,前者分布更多元,可选标的行业更分散;港股则多集中于金融、能源和电信三大行业。 行业分布的差异也造就出不少稀缺标的。目前港股中几乎没有白酒类股票,而医药行业不在恒指成分股中,即使在全部港股中也仅占1.6%的比重。此外军工、家电等在港股板块中也比较稀缺。 具体来看,纳入深港通的深市白酒公司有五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒等。其中,五粮液目前在A股白酒行业市值中排名第二,仅次于贵州茅台,洋河股份市值为行业第三。 从沪港通经验来看,白酒类龙头企业受到青睐,三季度末,贵州茅台沪港通资金持股市值高达235亿元。除了深港通这一催化因素外,白酒行业12月份还将正式进入春节旺季备货期。 此外,A股医药股标的约占深港通标的总数的10%,总市值占比也接近10%。由于中药公司在港股中相对稀缺,因此云南白药、东阿阿胶等传统中药品牌,有望率先获得香港资金关注;在深市AH股名单中,也有两家药企在列:新华制药、丽珠集团。 对于港股通来说,联交所的特色股票板块有博彩娱乐、体育消费品、信息网络技术等。其中代表如博彩股澳门励骏,体育股361度、特步国际、李宁等。此外,其他被纳入深港通覆盖范围的、较A股折价幅度较大的恒生小盘股也值得关注。