沪指短期风险提升须谨慎

本周上证指数虽创上涨新高,但并未能够出现强势上涨,而是在3250点至3300点区间呈现高位强势整固格局,周一出现的向上跳空缺口仅保留两个交易日便被回补,说明市场在当前位置存在一定获利盘兑现的需求,不过,从量价关系来看,市场并未出现涨势结束的信号。技术面方面,短期的震荡在完成对指标修复的同时并未改变均线系统多头排列和短期支撑,其中,本周三向下确认了十天均线的支撑,未来如果指数跌破十天均线,则是进入中期调整的重要信号。 创业板在本周的表现也可圈可点,甚至起到了关键性作用。在本周三沪指向下寻找支撑时,创业板强势翻红,一改前期颓势,创业板与主板之间的有效轮动,对行情的延续起到积极作用。短期来看,创业板回到短期均线上方,整体相对安全。但是一旦再次拐头向下,尤其是出现放量下跌,则会对市场人气造成重大打击。 板块方面,基建板块短期可能存在调整需求,但是由于基建行业景气度回升,会直接带动机械行业,所以在本周工程机械板块出现比较明显的资金介入,从资金面而言,行情仍有进一步延续的空间;OPEC冻产协议达成,从明年1月起产量下调至3250万桶/天,预计油价将会在50美元左右形成重要支撑,同时也直接利好油气开采和油气服务板块。 市场短期虽然涨势良好,但是进入12月之后市场的风险将逐步提升,主要有两方面需要重点关注:一方面是12月和明年1月的解禁潮,两个月解禁市值合计超过8000亿元;另一方面是12月可能会出现的流动性风险。 12月和明年1月解禁市值分别约为3800亿元和4400亿元,其中定增解禁约为2600亿元和1500亿元,这一部分资金多以产品形式参与到上市公司定向增发中,在解禁后必然会抛售兑现,如果没有持续新增资金进场,那么这一部分解禁将会给市场带来较大冲击。部分上市公司可能会在定增解禁前后释放一些利好来推动股价上涨,给解禁资金提供减持空间,但是不建议投资者去尝试把握这类为了减持而拉升股价的机会,因为定增的资金量往往较大,并且在解禁后随时可能抛售离场,造成股价快速回落,投资者应回避最近两个月有大量定增解禁的上市公司。 从资金面来看,流动性趋紧已现端倪,从11月10日以来,上海银行间同业拆借利率全线上涨,其中隔夜拆借利率连续上涨超过16个交易日,接近年内新高,7天拆借利率已创15个月新高。虽然央行在12月1日进行1700亿元逆回购操作,但是鉴于当日到期逆回购量为1650亿元,所以净投放金额较小,并未在短期缓解市场资金紧张的局面。今年央行仅降准一次,但是自3月1日至今,外汇储备减少超过1000亿美元,再结合12月美联储加息预期较高,很多投资者期待央行在本月通过降准释放流动性。但是考虑到特朗普当选美国总统可能会推行强势美元政策,明年美元存在继续走强而给全球经济带来较大不确定性,为应对明年更复杂的国际形势,央行有必要在货币政策上留足可操作空间,那么投资者期待的降准有可能在今年落空。 所以,本月解禁后的减持潮与流动性持续趋紧一旦同时出现,市场出现较大幅度的震荡、调整也就在所难免,投资者在围绕市场年报行情、高送转行情等热点操作时,也要尽量保持警惕,避免参与较大幅度的调整。 (作者系资深市场人士)