打击操纵股价需出重拳

　　日前，中国证监会部署开展“打击市场操纵违法行为专项执法行动”，这是证监会继部署IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动后，开展的又一次专项执法行动，而本次执法的重点是各类市场操纵行为。本栏认为，目前A股市场操纵股价的行为已经相当严重，各种手法层出不穷，是到了该整顿的时候了。
　　证券市场的三大毒瘤一是欺诈上市，二是内幕交易，第三就是操纵股价。其中操纵股价和内幕交易往往是相生相伴，上市公司有了能够影响股价的内幕信息后，和庄家一同合作炒高股价，发布市场传言，然后最后冲刺，传言证实，庄家借利好出逃。这一流程可能会因为市场环境或者其他因素发生些许的改变，但有一个核心环节肯定是不会变的，就是庄家买股票一定是在信息公开之前，卖股票一定是在信息公开之后，至于拉高的过程，将会是多种多样的。
　　一开始证监会对于信息披露的要求很松，市场传言漫天飞，上市公司一般也不主动澄清传言真伪，庄家有比较充裕的时间吸筹、拉升，股价的上涨时间也相对较长，走势也比较温和。此时投资者对于操纵股价的感受并不深刻，投资者更多认为股市的弊病在于内幕交易，因为投资者看到的往往是上市公司发布利好信息前，股价已经出现了很大的累计涨幅。
　　后来随着证监会对信息披露的不断规范，市场传言一旦出现，上市公司就必须立即说明有没有这事，事情是怎么回事，于是庄家很难通过市场传言来配合推高股价；此外，现在的重大资产重组行为也都要先临时停牌，而且停牌前的走势也会被证监会高度关注，于是庄家想要在获悉内幕信息后收集筹码就变得非常困难，因为时间有限，又不能引发股价异动，这种操作难度是极高的。
　　于是，现在不少操纵股价已经由上市公司主导转变为庄家主导，即庄家先行收集筹码，或者本身已经持有很多筹码，然后庄家再和上市公司一起制造概念题材，或者是收购游戏公司，或者是拿出一部分股票由实力机构举牌制造股权之争，再或者是开发新产品新项目。故现在的操纵股价已经变得更加隐蔽，更加温和，证监会查处的难度也大幅提高。
　　当然，有一类操纵股价是比较好查处的，就是大资金利用频繁挂单撤单制造虚假繁荣景象吸引投资者买入并推高股价，然后自己逢高卖出，但这种操纵方法属于战术层面，而且很容易被投资者和证监会发现，其危害和利润率也较长期操纵股价低很多，故这不是本栏关注的重点。本栏认为，证监会更需要查处长期操纵股价的行为，这些行为极容易吸引中小散户高位接盘，然后被长期套牢，对于投资者和市场的危害极大，下期本栏将对此给出一些建议。