[中金公司]新三板双周报:改革聚焦三板流动性

上市与融资:两周新增挂牌225家 过去两周新增挂牌公司225家,截至11月28日,挂牌总数达到9743家(同期中小板、创业板分别为811/558家),总市值3.6万亿元(中小板/创业板分别为10.3/5.6万亿元)。新三板市场平均市盈率(2015A)为27.0倍,低于中小板指的32.0倍和创业板指的52.3倍。新增挂牌公司中2015年营收规模最高的5家公司分别为:众客食品、有道汽车、云南路建、唐山华熠、坐标装饰。 新增挂牌公司2015年平均营收规模1.5亿元,净利润651万元。 交易动态:指数窄幅震荡,做市板块交投活跃度继续回升截至11月29日,三板成指收于1157点,三板做市收于1092点,两周分别上涨0.1%和0.3%。三板成指日均成交额7.1亿元,三板做市日均成交额4.2亿元,环比分别下降0.7%和上升12.9%。 过去两周,做市转让个股平均上涨0.3%,创新层个股表现与两周前基本持平。6月27日分层实施至今,创新层个股市值加权平均涨幅达25.8%,表现明显好于市场整体。 行业方面,板块涨跌互现。电信服务、可选消费领涨;金融和工业表现落后;个股层面,励思股份、金童股份和先大药业领涨,涨幅超过40%。葫芦堡、西部泰力和中电罗莱跌幅居前,分别下挫46%、32%和30%。 监管与政策:私募机构参与做市试点近期有望落地 11月29日,媒体报道1酝酿半年之久的私募机构参与做市试点年底前有望落地。知情人士透露私募机构参与新三板做市业务试点申报已经结束,共有逾20家私募机构申报了做市业务试点,基本确定首批试点将有10家私募机构入围。近期即将公布试点名单。 私募机构参与做市试点是新三板一揽子综合交易改革方案中的重要组成部分,有助于扩大当前的做市商范围,改善市场流动性。 11月25日,全国股转公司就思考投资、晨龙锯床在信息披露、公司治理等多个方面存在违规的行为实施了公开谴责的纪律处分,对相关个人实施了通报批评的纪律处分,对主办券商采用了出具警示函/约见谈话的自律监管措施。 11月22~23日,证监会姜洋副主席,赵争平副主席接连就新三板发表讲话,强调新三板要完善融资、交易和退出机制,要坚持市场化原则,坚守合格投资者制度。市场对改革的预期继续发酵。