同业拆借利率集体上行 央行继续净回笼

　　银行间同业拆放利率连续多个交易日全线上行，同业拆借成本持续上升。研究机构认为，在人民币持续贬值、资金持续流出的背景下，央行的货币投放依然有着明显的节制。
　　11月28日，央行进行的1000亿7天期逆回购操作中标利率2.25%，600亿14天期逆回购操作中标利率2.4%，150亿28天期逆回购操作中标利率2.55% ，中标利率均与上次持平。
　　由于当日有1950亿元逆回购到期，因此单日公开市场单日净回笼资金规模为200亿元。
　　海通证券首席宏观分析师姜超表示，在汇率持续贬值、资金持续流出的背景下，央行的货币投放依然有着明显的节制，这也意味着流动性难以明显改善。而通胀的回升以及房价的高位均制约宽松货币政策，而货币利率中枢的抬升意味着货币政策短期偏紧。
　　上周美元指数一度创下102的13年新高，人民币兑美元汇率跌破6.9，短期资金流出压力未消。
　　同业报价平台Dealing Matrix分析师对财新记者表示，外汇占款持续下滑、年末季节性因素、明年春节时间靠近等的叠加影响，致使未来一段时间流动性维稳压力仍然较大。
　　28日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种上升0.009个百分点至2.298%，连续13个交易日上升，继续刷新10月以来最高位。7天期Shibor上升了0.008个百分点至2.466%，也创出10月以来最高位。
　　其余利率品种也均有不同程度的上涨。这已经是Shibor各品种连续第13个交易日集体上升，创2013年1月以来的最长连涨周期。
　　但是银行间质押式回购利率却出现下行走势。截至记者发稿时，隔夜质押式回购利率小幅降至2.19%。
　　华创证券固定收益分析师屈庆表示，随着PPI的快速回升，无疑也将加大货币政策边际收紧的压力，即使加息、加准等货币政策的全面收紧推出概率不大，但利率走廊区间上移以及基础货币投放的缩量仍将是较为可能的货币政策选项，明年货币政策仍面临较大的收紧压力。
　　中信证券固定收益分析师明明表示，总体来看，近期资金面呈现出中性偏紧局面。美元指数的上行，令人民币汇率进一步承压、国内利率受到底部约束。美联储进入了历史性拐点，美联储持续加息将导致全球利率中枢的抬升。因此，未来国内利率水平上行趋势渐成。