资管渐成券商业绩稳定器

中国证券投资基金业协会最新数据显示,截至2016年9月30日,证券公司三季度资产管理业务规模达到15.77万亿元,与二季度相比增长7636亿元,增长幅度5%。机构人士表示,随着经济快速发展,资产管理行业参与主体和投资者不断增多,各类资管产品日趋丰富,资管业务成为券商的重点业务,也是下一步业绩增长点所在。随着国内财富管理规模的提升,资管业务渐成券商业绩增长的稳定器。 强者恒强 数据显示,上市券商10月合计实现营业收入145亿元,同比和环比增速分别为-37%和-11%;实现净利润61.02亿元,同比和环比增速分别为-41%和-7%,10月底净资产为10182亿元,环比增幅为1.6%。机构人士表示,资管业务是券商行业低迷业绩中的一大亮点。 中投证券分析师张镭认为,资管业务正成为券商业绩持续增长点。在财富管理的大趋势下,资管业务是券商重点发展业务,也是未来的业绩增长点所在。资管业务基于规模收费的盈利模式,具有旱涝保收的特点,有助于券商熨平业绩波动。张镭介绍,截至三季度,代表主动管理业务的集合资管规模达到2.13万亿元,较6月底增长1890亿元,增幅约10%。 目前,大型券商资管业务显示出强者恒强的特征。长江证券分析师蒲东君表示,券商资管规模和收入均呈现稳步提升态势,分券商来看,上半年中信、广发、华泰等券商凭借其渠道、品牌、客户资源、管理能力等优势,集合资管规模分别为4205亿元、1465亿元、1263亿元,集合资管排名位居前列。 结构有待改善 在快速发展的同时,资产管理行业面临的问题也引起监管层重视。证监会副主席李超近日指出,必须清醒地认识到,与成熟市场相比,中国的资管行业仍处于发展的初级阶段,“卖者有责、买者自负”的行业基础文化有待形成;与国际一流资产管理机构相比,中国的资产管理机构仍存在不小的差距,核心竞争力、诚信守规意识与风险控制能力亟待提升;法律及监管框架、监管能力有待完善和提高。 今年以来,券商资管业务“去通道”和“去杠杆”被重点强调,以引导资管回归主动管理的本源。6月发布的《证券公司风险控制指标管理办法》中,明确对于定向资管提取较高的风险准备资本,以A类券商为例,投资于非标的定向资管和其他定向资管分别计提0.72%和0.4%的风险准备金,较此前大幅提升,但对于非结构化集合资管不提取风险准备资本,引导行业发展主动管理产品,回归资产管理本源。 机构人士表示,上市券商资管业务将保持高增长但结构有待改善,主要表现为通道类的资管计划占比八成以上,而主动管理类的集合资管占比很低。对此,部分券商提出的应对策略包括扩大主动管理规模,努力构建大资管平台、强化协同效应,不断扩大业务规模、调整业务结构,并取得保险资金受托管理资格等。