市场热度持续 关注反弹时间窗

　　10月以来市场情绪逐步转暖，上证指数震荡上行。机构认为，虽然上证指数站上3200点后市场略显犹豫，前期热门股有回落迹象，但资金仍在选择相对低位、涨幅不大、业绩改善确定性强的板块进行布局。
　　市场热度或持续
　　中国证券报：市场在3200点附近选择向上突破中字头是否成为主力军？市场行情能否延续？
　　林隆鹏：10月以来市场情绪逐步转暖，上证指数震荡上行，并在上周突破前期高点后站上3200点。在市场震荡上行的过程中，煤炭、有色、钢铁等上游行业成为上涨主力，中字头的基建蓝筹股也成为近期强势板块。对于上游资源品板块，去产能进展超预期，供需错配带来的基本面支撑是上涨的根基，大基建蓝筹板块三季度订单及业绩增速超预期，在PPP、基建提速、国企改革加码以及一带一路战略突围的带动下未来高增长可期。在上述逻辑不发生改变的前提下，上游周期品及中字头大基建蓝筹的结构性行情有望延续。虽然上证指数站上3200点后市场略显犹豫，前期热门股有回落迹象，但资金仍在选择相对低位、涨幅不大、业绩改善确定性强的板块进行布局。
　　荀玉根：10月以来A股明显走强源于三方面因素：首先，市场前期盘整已经消化了地产调控、人民币贬值等利空因素。其次，国企改革加速提升市场情绪。第三，A股三季度盈利好转。有投资者担心IPO会提速影响市场趋势，我们认为无需担忧。回顾历史，IPO的数量和规模都与市场走势一致，即IPO随行就市，行情好多发，行情差少发。其实，今年下半年IPO已经在缓慢提速，IPO月均规模从上半年的60亿增至下半年的160亿，IPO发行家数从上半年的月均10家增至下半年的22家，实际上股市的走势并没有受到IPO发行规模增大的影响。
　　陈杰：在“看短做短”的市场环境下，周期股是一种脉冲式的机会，一旦流动性有收紧信号，就应该撤退。我们认为目前在经济弱复苏、供给收缩、库存低位等因素影响下，国内工业品仍然具有很强的涨价动力，这种环境与2010-2011年比较类似。首先，2010年下半年的宏观数据也有所企稳改善；其次，当时部分省市为保证完成“十一五”的单位GDP能耗目标而不惜对一些工业企业“拉闸限电”，造成短期供给紧张。从当时的市场影响来看，当工业品价格刚开始大涨时，A股确实在煤炭、有色等行业的带动下出现一波脉冲式上涨。但随着价格上涨压力不断加大，最终倒逼货币政策收紧，从而终结了反弹。反观当前，市场可能正处在工业品涨价所带动的脉冲式上涨过程之中，但这只是一个“看短做短”的逻辑，因为涨价所引发的调控压力也会越来越大，一旦出现调控进一步加码或流动性紧张局面，反弹随时都可能终结。