结构性行情如何选基金

今年前10个月某沪深300ETF指数联接基金净值累计涨幅为-7.66%,某创业板ETF指数联接基金净值的累计涨幅则是-16.77%。如果你在过去的这段时间里持有某金融指数基金或主投金融类股票的主动型基金,你的资产已经缩水12%。如果选择的依据是上一年度的业绩排名确定的投资对象,情况恐怕会更糟。2015年混合基金的冠亚军今年以来累计净值增幅分别为-33.49%和-21.30%。反之,如果你选择的是资源类主题基金或主投煤炭有色金属类股票的主动型基金,则你的资产增值15%以上。基民们一定迫切想知道为什么在同一市场中会存在显著的差距?未来又该如何应对趋利避害? 在同一市场中之所以会出现不同行业或品种存在显著差距的根本原因在于你所面对的不是牛市,而是震荡市。震荡市只会出现结构性行情,其主要特征是由一、两个行业的品种领涨,其他行业品种只是被动跟涨,一段行情下来结果可想而知。所以,我们要甄别和确定哪些行业或品种是未来潜在的主流投资热点。 笔者认为,一是看政策。为什么会在今年出现“煤飞色舞”行情?激发行情的诱因是今年1月26日中央财经领导小组第十二次会议提出供给侧结构性改革,用改革的办法推进结构调整,矫正要素配置扭曲的状况,扩大有效供给,通过优化投融资结构,促进资源整合,实现资源优化配置与优化再生等一系列举措。人们有理由期待这必将给一些资源类上市公司带来新的发展机遇。 二是排除法,即前期被爆炒过的行业或品种短期内很难再受到市场资金的追捧。如2014年下半年至2015年市场处于牛市,在此期间,某金融指数基金净值累计增幅为2.30倍,某沪深300ETF联接基金则为2.19倍,创业板指数升幅达到2.86倍。大家一定还记得当初创业板股票一度被认为是“不死鸟”,但只要看看上半年混合基金冠亚军的重仓品种就了然了,后续资金没有谁肯为投资价值已经严重透支的品种“抬轿子”,所以只能走上反复震荡下跌之路。 三是借助盘面表现印证判断。以今年出现的“煤飞色舞”行情为例,两行业领先于其它行业启动,处于领涨地位。查看并对比两行业指数与其它行业的K线图可以发现,两行业近期阶段性的低点出现于今年1月29日并从此展开一轮反弹,而金融行业指数触底反弹则产生于2月29日;两行业在行情中比其它行业表现得要明显强势。对比这两个行业与金融行业指数K线形态可以发现,金融行业指数自3月22日起已由单边上涨转为箱体内上下震荡,而有色金属和煤炭这两个行业指数K线图却是在进三步退两步地上行。 四是依据市场发出的信号卖出。之所以会发生下跌,根本原因在于想要卖出的资金远远超过愿意买入的资金。因此,一旦投资对象所对应的行业指数显示成交金额已经达到阶段性的“天量”级水平,日K线图却呈现“倒锤头”形状,则往往预示着上涨已暂告终结,后市将转为横盘震荡,甚至是下跌调整。