混合型基金分化严重 资源类基金表现突出

截至2016年11月10日,502只混合基金近一个月的算术平均净值增长率为1.37%,同期上证指数上涨4.04%,沪深上涨2.94%,中小盘上涨0.21%,创业板下跌-2.95%。混合型基金整体跑输指数,市场风格切换,大盘股快速上涨,创业板指数出现明显下跌。 近一个月上证指数震荡上涨,在创出2969.13点的近期新低后,走出震荡上涨态势,且在11月10日创下6个月新高,突破上升三角形上轨。指数表现超预期,但很多投资者感觉赚了指数没赚钱,主要原因:第一,技术上3日线MACD翻绿后再次翻红,给予指数较大的支撑,但长周期指标MACD-DIFF(9日线)为下降以来第一次金叉,说明长期走势仍然良好,长周期指数转正为指数提供持续支撑。第二,日线短期创出新高,同时长期上升三角形突破,短期指数有望继续上升。第三,期货市场上“绝代双焦”大幅上涨后,铁矿石、有色金属等品种相继大幅上涨,带动工业品价格上涨,A股市场采掘业、建筑建材等传统行业表现抢眼,一定程度上支撑指数上行。第四,特朗普上台后,美元指数面临较大不确定性,人民币贬值压力有所减弱。同时外围市场整体处于消息的真空期。 近一个月,申万一级行业分类普遍上涨,建筑行业保持强势,受全国房地产市场整体回暖、经济数据回升的影响,建筑装饰上涨10.75%,远远高于行业平均涨幅。另外,受到期货市场焦煤、焦炭大幅上涨的影响,同时美国大选打压美元指数,期货市场全线走强,采掘业上涨7.39%,有色金属上涨9.27%。另外本月大量传统行业走强,食品饮料、纺织服装、机械设备涨幅均超过5%。涨幅较小的行业,主要是传媒、军工、计算机等。行业方面,年底二八转换明显,个股行情低迷,指标股大幅上涨。 502只开放式混合型基金近一个月平均表现为1.37%,市场分化严重。近一个月单位净值增长率排名第一为华宝兴业资源优选,升幅为9.72%。第二名为易方达资源行业,升幅9.34%。第三名为中海消费主题精选,升幅达7.96%。本月表现较好的基金主要是资源类,基金表现和期货市场明显挂钩,一旦商品价格见顶,相对应的基金也有较大的调整压力。 10月份CPI同比增速从上月的1.9%小幅上升至2.1%,食品价格环比回落,但同比继续小幅上涨,非食品价格环比涨幅略有降低,同比继续上涨。10月份PPI同比增速从上月的0.1%进一步显著回升至1.2%。PPI走高主要是由于上游大宗商品价格受到需求稳健反弹的影响。10月份出口增速回升,同比下降7.3%,高于上月9%。进口增速平稳,价格上涨。 根据目前市场状况,投资者在布局时要考虑以下因素。首先,上证指数短期突破成立,我们看到3日线与9日线,均线系统多头排列,MACD—diff零轴附近向上发散,日线形态上,上证指数突破6个月新高,同时突破上升三角形的上轨,短期行情有望延续。其次,量能明显不足,说明资金进入意愿不高,上升三角形理论高度能否达到要看后续量能的配合,本轮行情是资源类个股带动,在相关板块的带动下后续行情有望延续。第三,板块方面,由于量能不足,集中精力布局资源板块,并且密切关注期货市场动向,目前期货市场已经进入补涨阶段,补涨品种有望保持强势,行情仍有一定的延续性,指数短期有望上升到3300-3500点附近。第四,虽然短期技术指标转好,但月线MACD仍然较弱,说明市场长期盘整时间不够,上方空间较为有限。此外,进入12月份风险因素较多,包括美联储加息、年底国内资金紧张等问题,都会对市场产生负面影响。 综合分析,市场震荡回升仍然是主流,但行情延续时间可能较短,要警惕季度末调整风险。