结束连续净投放 央行公开市场重启净回笼

　　在短期货币市场利率略有下行的情况下，央行公开市场结束连续净投放，重启净回笼操作，但中长期货币市场利率依然高企。
　　11月2日，央行在公开市场进行的800亿元7天期逆回购中标利率2.25%，300亿元14天期逆回购操作中标利率2.4%，100亿元28天期逆回购操作中标利率2.55%，利率均与上次持平。
　　由于当日有1550亿元逆回购到期，因此单日公开市场单日净回笼资金规模为350亿元，结束连续10个交易日的净投放。
　　上一个交易日，即11月1日，单日公开市场单日净投放资金规模已经开始显著收窄。
　　国信证券固定收益研究团队认为，这次资金波动主要是来自于季节性因素干扰冲击为主的一次波动，期间可能存在着外汇占款的进一步冲击，但是从货币当局的对冲行为以及对冲规模来看，依然体现出呵护的意味。
　　其表示，虽然货币市场利率高企，但是尚不足以定位为货币政策收缩，因为公开市场操作利率依然保持在一贯的水平上，利率走廊会约束冲高的市场利率回归正常。
　　当前，短期货币市场利率已经开始连续小幅下行，但仍处于阶段高位。2日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种下降0.0028个百分点至2.2492%，连续第3个交易日下降，但仍位于10月以来高位。7天期Shibor下降了0.002个百分点至2.4140%。14天期Shibor仍然持平于2.5730%；
　　银行间质押式回购利率方面，截至记者发稿时，银行间隔夜质押式回购加权利率降至2.2386%；7天期质押式回购利率降至2.3224%；14天期回购利率降至2.5604%。
　　长期拆借利率则仍然上行。1月期Shibor上升了0.0023个百分点至2.7509%。其余利率品种也均有不同程度的上涨。
　　中信证券固定收益分析师明明认为，总体看，当前资金面呈现中性偏紧局面，央行操作依然着重维持资金面平稳格局，货币政策保持中性稳健态度。货币市场量价分离加强，虽然流动性总量回归合理充裕，但货币市场利率依然保持高位，发挥去杠杆的作用。
　　华创证券债券分析师屈庆表示，当前货币政策取向已经发生明显转变，防风险已经放在了重要位置，这可能导致金融去杠杆节奏的加快，再叠加人民币汇率的贬值压力和债券市场实际杠杆并不低的情况，后期流动性风险依然较大。