方正证券:大盘进入敏感的时间窗口

1、受前期去杠杆概念大幅走高的刺激,上周市场进入板块轮动及个股轮动阶段,热点转换较快,持续性不强,煤炭、白酒均为两日游行情,而前期强势板块,如债转股概念及中字头基建板块,开始震荡调整。市场各指数继续分化,沪市如期收出三连阳,而中小创及深圳B股指数收出小阴线,沪市B股指数则小幅反弹。 2、目前大盘运行方向需密切关注,从30日均线运行的情况看,稳步上行了4个月后,已进入需要观察其是否涨不动的阶段,而另一方面,尽管近期媒体根据最新财报不断渲染护盘机构减持银行股,但减持行为集中在8月中旬,早已过去二个月,以工商银行为代表蓝筹金融股已有企稳迹象,护盘机构不会也不可能自毁长城,故短期仍不必过度担心大盘形态上的所谓“双顶”。 3、本周市场进入较为敏感的时间窗口,一是因为成交量近期不能有效放大,年线的有效突破存疑,沪市箱型态势或将维持;二是美国大选在即,候选人存在明显瑕疵,若特朗普当选更是存在类似英国脱欧事件带来全球震荡的风险;三是举牌概念边际效应明显递减,预计短期难以再次出现类似AMC概念的强势热点。 4、市况不明先防御或是较为稳妥的应对办法,本周不妨将“割韭菜”与换仓相结合,即对脉冲式上涨个股顺势卖出,同时逢低买入白酒及医药股进行防御。 5、模拟组合操作:上周增仓沈阳机床(000410)并调入四川金顶(600678)、河池化工(000953)、朗姿股份仓位提升至中性以上水平。本周若持仓个股触及7%的止损线必须调出止损,同时关注贵州茅台及西藏药业(600211)的短期调入机会。 6、风险提示:银行股走势不及预期;大盘受制于热点缺失,逐级下行。